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Documentos de EconomíaMarta Noguer

El origen de los hedge funds (HF), que acaban de cumplir su primer año en España, se remonta a mitad del siglo XX. Desde entonces, la industria de los fondos de inversión libre (FIL), designación oficial de los HF en España, no ha dejado de crecer a nivel internacional pasando de contar con unos cuantos fondos en manos de célebres gestores a miles de ellos operando en un heterogéneo universo de estilos inversores, activos y mercados. A pesar de tanta heterogeneidad, conservan una serie de características distintivas: su acceso restringido a inversores cualificados, una regulación mínima, la enorme flexibilidad de sus políticas de inversión y su escasa transparencia. Esa opacidad y la complejidad de algunas de sus operaciones han convertido a los HF en una de las figuras más enigmáticas del panorama financiero moderno. Este documento discute las principales características de los HF así como su interacción con los mercados financieros. En los últimos años, la  vulnerabilidad del sistema financiero a episodios aislados de colapso de un HF parece  haberse reducido aunque ello no evita las crecientes presiones por una regulación más estrecha de sus actividades. Con todo, los beneficios que se atribuyen a este tipo de fondos impiden el consenso en este punto y exigen sopesar adecuadamente los costes y beneficios de cualquier medida que restringiera la flexibilidad inversora de la que gozan actualmente.

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