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Documentos de EconomíaJordi Gual, Matthias Bulach, Oriol Aspachs, Sandra Jódar-Rosell

El enorme alcance de la crisis financiera internacional que hemos vivido desde 2007 exige plantearse en qué medida lo acontecido conllevará una transformación profunda del mundo financiero y sus principales actores. Con esta finalidad, el presente documento repasa los mecanismos que desestabilizaron los sistemas financieros y describe los cambios regulatorios que persiguen asegurar su buen funcionamiento en el futuro. Pese a que los cambios sugeridos hasta la fecha van en la dirección adecuada, algunas de las medidas propuestas se desvinculan de su objetivo fundamental y podrían tener efectos no deseados. De este modo, el documento analiza también cómo incidirá todo ello en el sector para dar lugar a una nueva estructura competitiva. El resultado será, muy probablemente, un sistema financiero con entidades de mayor tamaño medio y una menor diversificación tanto horizontal como geográfica. Los efectos sobre la economía real podrían ser significativos durante la transición al nuevo modelo, por lo que los detalles y los plazos de adopción efectiva de la nueva regulación resultarán cruciales. A largo plazo, sin embargo, la mayor resistencia del sector financiero debería tener efectos positivos sobre la robustez del crecimiento económico.

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