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La economía europea muestra una recuperación a distintas velocidades

Alemania lidera la recuperación. El PMI de manufacturas de la eurozona aumenta en noviembre, pero con diferencias importantes entre países: los indicadores alemanes muestran signos de fortaleza mientras que los franceses empeoran, reflejando la mayor vulnerabilidad de la economía gala. Por el lado de la demanda, los datos de noviembre son un poco más flojos y recuerdan que si bien el proceso de recuperación sigue en marcha, este es frágil: la confianza del consumidor retrocedió aunque sigue por encima del nivel de 3T.

La cuenta corriente de la eurozona mejora, pero es reflejo de la debilidad de la demanda interna. En septiembre, el superávit alcanzó el 2,0% del PIB (ac. 12 meses). No obstante, la mejora se debe a la caída de las importaciones de bienes (-3,5% interanual) superior a la de las exportaciones (-1,5%).

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