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La demanda interna impulsa la recuperación de la eurozona en 3T, aunque su avance será gradual

La demanda interna del 3T eleva su contribución al crecimiento intertrimestral del PIB hasta los 0,4 p. p. (0,0 p. p. en 2T). Destaca el buen pulso de la inversión (var. intertrimestral 0,4%) y del consumo público (0,2%). La mejora contrasta con el menor dinamismo de la demanda externa, que había sido el motor de la recuperación. El aumento de las exportaciones y de las importaciones se ralentizó en 3T, aunque el freno de las primeras fue mayor. Esperamos que la demanda interna siga cobrando fuerza, aunque de forma gradual.

Las ventas minoristas crecen en octubre por segundo mes consecutivo. El avance, en términos reales, fue del 0,3% interanual (0,2% en septiembre) e indica que el ritmo de avance del consumo en 4T será moderado. Entre países, las tendencias son dispares: las ventas se estancan en Alemania mientras que en Francia, Portugal y España siguen ganando tracción.

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