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Los mercados celebran la estrategia prudente de la FedLos mercados celebran la estrategia prudente de la Fed

La Fed elimina el término "paciente" pero ralentiza la senda prevista de subidas de los tipos de interés. En su última reunión, la autoridad monetaria modificó su estrategia de comunicación: dejó de usar el término "paciencia" e indicó que el aumento del tipo oficial en abril es improbable. Pese a que la opción de una eventual alza de tipos en junio no está descartada, lo más probable es que la institución mueva ficha después del verano. La rebaja de las previsiones de crecimiento e inflación es el principal justificante. En consecuencia, los miembros del banco central también rebajaron el avance del tipo rector previsto a medio plazo, situándolo en el 0,625% para finales de 2015, frente al 1,125% previsto en la reunión de diciembre. El sesgo acomodaticio del mensaje de la Fed ha animado las bolsas internacionales y la deuda pública estadounidense, al tiempo que ha debilitado el dólar.

El viraje expansivo global continúa. El banco central sueco rebaja nuevamente el tipo oficial, en 15 p. b. (-0,25%), e incrementa la escala de compras de deuda pública, con el fin de reducir las presiones apreciatorias sobre su divisa. En la esfera emergente, el banco central chino reduce el tipo de interés de sus operaciones de financiación con la banca en 10 p. b., hasta el 3,65%. Por su parte, la disminución de las tensiones sobre el rublo ha permitido que Rusia recorte el tipo rector en 100 p. b., hasta el 14%.

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