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Agitación en las bolsas, prudencia en los bancos centralesAgitación en las bolsas, prudencia en los bancos centrales

El tono de aversión al riesgo prevalece en los mercados, con la misma dinámica alcista en yields de deuda soberana y bajista en activos de riesgo observada anteriormente. Los niveles de volatilidad también se han elevado notablemente durante la última semana, tanto en bolsas como en renta fija y divisas. El aumento de la incertidumbre sobre el resultado de las elecciones estadounidenses ha sido un factor clave en dicho aumento de la aversión al riesgo. Por otro lado, el petróleo ha sufrido nuevas caídas por las dudas previas a la reunión de la OPEP este mes.

Los bancos centrales optan por la cautela y emplazan cualquier decisión a sus próximas reuniones. El Banco de Japón fue el primero en reunirse, retrasando hasta 2018 el plazo para alcanzar su objetivo de inflación. Como se esperaba, la Fed no introdujo ningún cambio y mantuvo el tipo de referencia. Asimismo, el banco central estadounidense señaló que la conveniencia para acometer una subida de tipos “ha seguido fortaleciéndose” y constató que la inflación se ha acelerado desde inicios de año. Los mensajes de la Fed han incrementado la probabilidad de que el mercado otorga a una segunda subida de tipos en diciembre hasta el 80%. Por último, el Banco de Inglaterra mantuvo el tipo oficial (0,25%) y el montante de su programa de compra de deuda. La libra respondió a la decisión con ganancias moderadas frente al dólar y al euro, que se acrecentaron tras saberse que el Tribunal Superior británico ha dictaminado que es el Parlamento, y no el Gobierno, quien debe autorizar la activación del artículo 50 del Tratado de Lisboa.

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