Compartir: 
Un agost de contrastos als mercats financersUn agost de contrastos als mercats financers

Comportament dispar de les borses en funció de les dades de conjuntura i empresarials. Als EUA, on els beneficis corporatius i el creixement econòmic es mostren robustos, els índexs es mantenen en màxims històrics. Ben al contrari, a la zona de l'euro hi ha hagut un notable ajust baixista de les borses, sota el llast de les febles xifres de creixement a França i a Alemanya, l'empenta modesta dels ingressos empresarials i un rebrot de la incertesa en el sector financer provocat pels problemes del BES portuguès. Les borses emergents han avançat de la mà d'un sensible augment de l'entrada de capitals. Els diversos focus de tensió geopolítica existents no han provocat efectes significatius.

L'àmplia liquiditat ha permès una evolució estable de la renda fixa. Destaca la important davallada de les yields sobiranes de la zona de l'euro, que a Alemanya s'han situat en terreny negatiu per al bo a 2 anys i per sota de l'1% per al de 10 anys. La prima de risc espanyola continua estable, però els tipus han baixat (prop del 0% en les lletres). El deute dels EUA també ha millorat. Els bons corporatius han anat recuperant terreny després del deteriorament del juliol. Aquestes pautes continuen descansant en un factor clau: les polítiques expansives dels bancs centrals. A la tardor s'esperen anuncis importants tant per part de la Fed (ritme de la normalització) com del BCE (resposta davant el risc deflacionista).

Compartir: