Compartir: 
Deute sobirà i divises reaccionen a la FedDeute sobirà i divises reaccionen a la Fed

La Reserva Federal emprèn la seva segona pujada de tipus amb un to lleument més hawkish. Dimecres passat, el Comitè Federal de Mercat Obert va decidir elevar l’objectiu per al fed funds rate a l’interval 0,50%-0,75%, la seva segona pujada des que, el desembre de 2015, iniciés el seu procés d’increment de tipus. Tot i que es tracta d’una pujada totalment anticipada, el fet que la Fed prevegi ara tres pujades el 2017 (davant de les dues de la reunió de setembre) ha estat interpretat pel mercat com una posició més restrictiva de la institució monetària. Així, les rendibilitats dels bons nord-americans a dos i 10 anys van arribar a pujar 14 p. b. i 20 p. b., respectivament, després de l’anunci de la Fed, i van situar el diferencial a 10 anys amb el bund alemany en el seu nivell més alt des de 1990. En la mateixa línia, el dòlar es va apreciar portant l’encreuament euro-dòlar fins al nivell més baix des de gener de 2003 (1,045).

Un dòlar més fort amb múltiples repercussions. A l’espera de calibrar l’impacte en creixement i inflació de les polítiques de Trump i les conseqüències de l’enfortiment del dòlar en la pròpia economia nord-americana, les borses europees es van animar davant les perspectives més favorables per a les seves exportacions. En el pla emergent, la represa en la pujada de tipus podria pesar sobre les seves divises, que s’han depreciat un 1,45% en el seu conjunt des de l’anunci de la Fed (i més d’un 3,54% des de la victòria de Trump).

Compartir: