Compartir: 
El to erràtic persisteix en els mercats financersEl to erràtic persisteix en els mercats financers

El to erràtic persisteix en els mercats financers. Les principals borses internacionals, tant de les economies avançades com de les emergents, no van aconseguir recuperar-se de les pèrdues de la setmana anterior. Així, als EUA i a Europa, els principals índexs borsaris van mostrar un comportament diferent en el conjunt de la setmana (S&P 500 –1,3% i Eurostoxx 50 +1,1%). Per la seva banda, els índexs borsaris de les economies emergents van tancar la setmana en terreny negatiu a les diferents regions (MSCI Àsia –0,6% i MSCI Llatinoamèrica –1,6%). Al mercat de renda fixa, els inversors es van mostrar optimistes davant l’anunci d’un menor dèficit fiscal en els pressupostos italians per al 2019 (vegeu la secció Economia Europea) i el diferencial entre el bo alemany i els bons perifèrics es va reduir de manera significativa (la prima de risc italiana es va reduir en 19 p. b.). Al mercat de divises, la lliura es va depreciar respecte al dòlar a principis de setmana per l’ajornament de la votació sobre l’acord del brexit, mentre que després que Theresa May superés la moció de confiança dimecres, la lliura va compensar parcialment aquests retrocessos (–1,0% en el conjunt de la setmana). Finalment, en el mercat de matèries primeres, el preu del barril de Brent va tancar la setmana lleugerament a la baixa, al voltant dels 60 dòlars.

El BCE pauta la fi del QE. Com s’esperava, després de la reunió del Consell de Govern (CG) del BCE, Mario Draghi va confirmar que a finals de desembre cessaran les compres netes d’actius per part del banc central. Així mateix, va assegurar que el BCE continuarà reinvertint el principal dels actius en balanç que vagin vencent per un període de temps que es prolongarà més enllà de la primera pujada de tipus, la qual es preveu passat l’estiu del 2019. Això facilitarà que es mantinguin unes condicions financeres acomodatícies, la qual cosa ajudarà, també, que la inflació vagi convergint cap a l’objectiu de mitjà termini (situar-se prop del 2%). Sobre la valoració de l’escenari econòmic, Draghi va destacar que la moderació de les dades econòmiques més recents respon a factors temporals específics d’alguns països i sectors. En aquest sentit, les revisions del quadre macroeconòmic van ser mínimes (vegeu la secció Economia Europea). Així mateix, el CG va insistir que els riscos sobre aquest escenari estan equilibrats, tot i haver flexionat recentment a la baixa. Als EUA, estarem pendents de la roda de premsa posterior a la reunió de la Reserva Federal el dimecres 19 de desembre, on s’espera que Powell anunciï una pujada de tipus i doni més detalls sobre les passes de la política monetària nord-americana el 2019.

Compartir: