Compartir: 
El PIB tanca l’any amb bon peuEl PIB tanca l’any amb bon peuEl PIB tanca l’any amb bon peu

El PIB tanca l’any amb bon peu. El model de previsió del PIB de CaixaBank Research prediu un creixement del 0,61% intertrimestral en el 4T 2018, un registre similar al del 3T. El balanç del conjunt d’indicadors és positiu i s’ha reflectit en una previsió de creixement que ha anat de menys a més al llarg del mes. Més concretament, en els últims 30 dies s’ha produït una millora dels indicadors soft (PMI de manufactures i confiança del consumidor) així com de l’indicador d’activitat del sector manufacturer (producció industrial) i de consum (vendes al detall). De cara als propers trimestres, preveiem que l’economia mantingui un ritme de creixement sòlid, tot i que menor que el dels últims anys, a causa, en bona part, de l’esvaïment dels vents de cua que l’havien ajudat.

Els costos laborals guanyen vigor en el 3T. Així, segons l’enquesta trimestral de cost laboral, el cost laboral per hora efectiva va avançar un 1,0% intertrimestral (en termes desestacionalitzats i corregits pels efectes de calendari), un registre +0,5 p. p. superior al del 2T. En termes interanuals, el cost laboral va augmentar un 2,5% en el 3T (+1,2% en el 2T). D’aquesta manera, es confirma una progressiva recuperació dels salaris que preveiem que tingui continuïtat en els propers trimestres. En aquest sentit, el Govern va aprovar en l’últim Consell de Ministres un augment del salari mínim interprofessional fins als 900 euros (+22,3%) i un augment salarial per als empleats públics el 2019 del 2,25% fix, al qual podria sumar-se un 0,25% addicional si el creixement del PIB fos superior al 2,5%, i un altre 0,25% addicional per als empleats de l’Administració central.

El saldo comercial de béns va empitjorar a l’octubre. El dèficit del 2,6% del PIB (acumulat de 12 mesos) suposa un deteriorament d’1 p. p. respecte al setembre i de 5 p. p. respecte al 2,1% de l’octubre del 2017. Les exportacions es van continuar desaccelerant i van marcar un avanç del 4,3% interanual en l’acumulat de 12 mesos (4,5% al setembre), per sota de l’avanç del 6,3% de les importacions (6,2% al setembre).

La morositat va continuar caient a l’octubre i es va situar en el 6,08%, 0,1 p. p. per sota del registre del mes anterior. D’aquesta manera, es manté la millora de la morositat que, en els últims 12 mesos, ha acumulat una caiguda de 2,14 p. p. En els propers trimestres, preveiem que la taxa continuï caient, afavorida per la millora del mercat laboral i un dinamisme més elevat en vendes de cartera de crèdit dubtós, encara que el ritme de millora s’estima menor.

Compartir: