Compartir: 
Els mercats financers comencen l’any a l’alçaEls mercats financers comencen l’any a l’alça

Els mercats financers comencen l’any a l’alça. La borsa nord-americana va tancar en positiu la segona setmana de l’any (S&P 500 +1,6%), mentre que a la zona de l’euro les borses van tenir un comportament mixt, amb França (CAC40 +0,8%), Espanya (Ibex 35 +0,5%) i Itàlia (MIB +2,9%) a l’alça, i Alemanya (DAX -0,6%) a la baixa. Per la seva banda, al mercat de renda fixa, els tipus d’interès sobirans dels EUA i d’Alemanya van repuntar, i les primes de risc de la perifèria de la zona de l’euro van disminuir amb força. I en el mercat de divises, l’euro va fluctuar al voltant dels 1,20 dòlars, tot i que a última hora de divendres va repuntar fins als 1,22.

El BCE comença a enviar missatges per acabar el QE el 2018. Les actes de la reunió del BCE del desembre passat reflecteixen el major optimisme entre els membres del Consell de Govern (CG) al voltant de l’escenari macroeconòmic. Les actes indiquen que el CG valora que la zona de l’euro ha entrat en una dinàmica de creixement més autosostinguda i que, a més, s’està beneficiant d’unes millors perspectives també en l’entorn exterior. És per això que els membres del CG van reiterar la seva confiança en la recuperació de la inflació a mitjà termini cap a l’objectiu del 2%, tot i recordar que, de moment, les pressions inflacionistes encara són febles i que cal ser pacient. Finalment, davant les millors perspectives de creixement i la necessitat de ser pacient amb la inflació, les actes mostren que els membres del CG van apuntar a la possibilitat que, en les pròximes reunions, el BCE comenci a utilitzar de manera gradual una comunicació menys acomodatícia. Amb aquests ajustos, el BCE prepararà als inversors per a la fi de les compres netes d’actius a l’una que recordarà que, amb la reinversió dels venciments, continuarà present en els mercats per un llarg període de temps.

Els fluxos de capital cap a les economies emergents tanquen el millor any des del 2014. Al desembre, les entrades netes de capital van ser de 9.400 milions de dòlars (fluxos de cartera, segons estimacions de l’IIF) i, tot i ser més febles que en la primera part de l’any, en el conjunt del 2017 es van situar en els 235.000 milions de dòlars, la major xifra des del 2014.

Compartir: