Compartir: 
Els mercats financers globals van mostrar un to positiuEls mercats financers globals van mostrar un to positiu

Els mercats financers globals van mostrar un to positiu, davant la reducció dels temors sobre el creixement global i sobre el conflicte comercial entre els EUA i la Xina (vegeu la secció d’Economia internacional) per part dels inversors. Així, els principals índexs borsaris van continuar recuperant-se de les pèrdues registrades en els últims dies de març. Particularment, als EUA, el repunt de l’S&P va ser del +2,1%, afavorit pel sector tecnològic, mentre que, a Europa, les principals borses van obtenir guanys superiors al 2% (Eurostoxx-50 +2,9%, Ibex 35 +2,9% i PSI20 +2,0%). En els emergents, l’índex MSCI Emergents va augmentar un +2,6% en la setmana. Per la seva banda, els tipus d’interès del deute sobirà van ascendir: el treasury americà a 10 anys es va situar en el 2,50% (+9 p. b.) i el bund alemany en el +0,01% (+8 p. b.), alliberant lleument la pressió sobre les primes de risc de la perifèria europea. Addicionalment, el preu del barril de Brent es va encarir lleugerament fins als 70 dòlars, davant la possible extensió de l’acord de reducció de la producció de cru per part de l’OPEP.

El BCE centra l’atenció en els riscos baixistes. Segons les actes de la reunió del mes de març, publicades la setmana passada, els membres del BCE consideren que s’han materialitzat alguns dels riscos a la baixa sobre el creixement de la zona de l’euro i que la debilitat de l’activitat és més persistent que el que es va estimar inicialment. A més, tot i que mantenen una visió positiva de l’escenari a mitjà termini, les actes també van assenyalar que la incertesa sobre l’evolució de l’economia és elevada. En aquest context, i davant les decisions de març de posposar la data orientativa per a la primera pujada de tipus fins al 2020 i anunciar una nova ronda d’injeccions de liquiditat (amb les anomenades TLTRO) per garantir unes condicions financeres acomodatícies, les actes també van reflectir que alguns membres del BCE van posar sobre la taula la discussió de com atenuar els possibles efectes negatius d’un entorn de baixos tipus d’interès per un llarg període de temps. Així, en les últimes setmanes, diferents declaracions han apuntat a dos interrogants que marcaran les properes reunions del BCE (inclosa la d’aquest 10 d’abril): el cost al que s’oferirà la liquiditat de les noves TLTRO i el possible canvi en els tipus d’interès de la facilitat de dipòsit.

Compartir: