Compartir: 
Els mercats financers tanquen un 2018 amb elevada volatilitatEls mercats financers tanquen un 2018 amb elevada volatilitat

Els mercats financers tanquen un 2018 amb elevada volatilitat. Durant els últims 10 dies de l’any, les borses internacionals van mostrar una certa estabilització, van frenar les pèrdues de les setmanes anteriors i, als EUA, l’índex S&P 500 fins i tot va arribar a rebotar més d’un 3%. No obstant això, en tot el seu conjunt, el 2018 ha estat un any de turbulències, conduïdes per les tensions geopolítiques i comercials, l’enduriment de les condicions monetàries nord-americanes i globals, i el consegüent enfortiment del dòlar. Aquest entorn de volatilitat es va notar especialment en la renda variable, on els principals índexs borsaris van tancar 2018 amb retrocessos acumulats d’entre el –6% (EUA) i el –25% (Xina), en el que ha estat el pitjor any des del turbulent període de 2008-2011. Però l’entorn també va ser exigent en el mercat de renda fixa, on el 2018 van destacar l’alça de les primes de risc, tant amb l’augment gradual dels tipus d’interès sobre el deute corporatiu com amb els repunts de les primes de risc sobiranes de la zona de l’euro. A més, també es van produir forts vaivens en els tipus sobirans nord-americans (els tipus a 10 anys van rebotar en més de 80 p. b. entre gener i novembre, per després caure prop de 40 p. b. fins a finals de desembre) i la seva corba es va aplanar sostingudament (el diferencial entre els tipus a 10 anys i 3 mesos va acabar l’any al voltant dels 30 p. b., el nivell més baix des de la inversió de la corba el 2007). Finalment, la volatilitat també va regnar en el mercat de matèries primeres, on el petroli va passar d’un màxim de 85 dòlars per barril (Brent) a l’octubre a tancar l’any a prop dels 55 dòlars.

L’any 2019 comença amb un to erràtic. La primera setmana de l’any, els principals índexs borsaris van alternar sessions de pèrdues i guanys i van acabar amb rendiments dispars. Així, als EUA, l’S&P 500 va acabar amb un avanç del 1,9%, mentre que els parquets europeus també van registrar guanys clars, tot i que amb disparitat entre països (CAC +0,1%, DAX +2,0% i Ibex 35 +2,3%). Per la seva banda, les borses de les economies emergents van mostrar un comportament mixt (MSCI Àsia –1,6%, i MSCI Llatinoamèrica +6,7%) i l’índex MSCI per al conjunt de les economies emergents va tancar amb un retrocés del 0,1%. Per la seva banda, l’aversió al risc es va manifestar en el mercat de renda fixa, amb una notable reducció dels tipus d’interès nord-americans i alemanys i un augment de les primes de risc perifèriques. Finalment, en el mercat de matèries primeres, el preu del petroli de qualitat Brent va augmentar més d’un 6% després que les últimes dades ostressin una forta retallada en la producció de l’OPEP al desembre.

Compartir: