Compartir: 
Injecció de moral en el sentiment de la zona de l’euroInjecció de moral en el sentiment de la zona de l’euroInjecció de moral en el sentiment de la zona de l’euroInjecció de moral en el sentiment de la zona de l’euro

Injecció de moral en el sentiment de la zona de l’euro. Al maig, l’indicador de sentiment econòmic de la zona de l’euro (ESI) es va situar en els 105,1 punts i va augmentar (+1,2 punts a l’abril) per primera vegada des del juny del 2018. Es tracta d’una dada esperançadora i que ha vingut de la mà d’una millora de la confiança en el sector industrial (precisament el que està travessant més dificultats). Per països, va destacar el vigorós repunt a França (+4,0 punts), que va contrastar amb els avanços més moderats a Espanya (+1,3 punts) i Itàlia (+1,7 punts), i la irrisòria pujada a Alemanya (+0,4 punts). La millora del sentiment suggereix que a poc a poc l’economia europea anirà sortint del sot actual causat, en part, per llasts de caràcter temporal.

Majoria proeuropea després de les eleccions parlamentàries europees. Tot i que les formacions euroescèptiques van ampliar els seus suports parlamentaris, especialment a França i Itàlia, aquestes es van quedar per sota de les prediccions d’alguns analistes i del llindar (el 30%) a partir del qual es considera que poden condicionar significativament l’agenda de la UE.

Economia portuguesa

Es confirma l’acceleració del PIB el 1T 2019, impulsada per la inversió. En concret, l’activitat econòmica portuguesa va avançar un 0,5% intertrimestral i un 1,8% interanual en el 1T 2019, en ambdós casos 1 dècima més que en el 4T 2018. En termes interanuals, la demanda interna va aportar 4,8 p. p. a l’avanç, afermada per la fortalesa de la inversió (especialment, en construcció i béns d’equipament). Per contra, la demanda externa va contribuir en negatiu a l’avanç del PIB (–3,1 p. p.), davant del fort creixement de les importacions, molt per sobre del de les exportacions. En el conjunt del 2019, la previsió de CaixaBank Research per al creixement del PIB portuguès se situa en l’1,8%.

El preu de l’habitatge continua incrementant-se. Així, a l’abril, i segons el valor de taxació, el preu de l’habitatge va augmentar fins a situar-se en els 1.256 euros per metre quadrat, el que representa un creixement del 7,3% interanual. L’avanç va ser generalitzat a tot el país, però més fort a l’Algarve.

El saldo pressupostari continua millorant. En particular, en l’acumulat fins a l’abril, el saldo es va situar en el –1,8% del PIB, fet que suposa una clara millora respecte al –3,0% d’un any abans. Això va estar recolzat per un sòlid augment dels ingressos (4,5% interanual), molt superior al de les despeses (1,1%). Va destacar l’increment dels ingressos fiscals i contributius (+6,9% interanual), com a conseqüència del sòlid creixement econòmic. Per la seva banda, els impostos directes van créixer a un ritme inferior, i per sota del mes anterior, a causa de l’avanç del pagament de devolucions sobre l’impost sobre la renda. En aquest context, els riscos sobre la nostra previsió (del –0,4% del PIB per al conjunt del 2019) estan equilibrats.

Compartir: