Compartir: 
La inflació als EUA es recupera i el Japó creix per damunt del que es preveiaLa inflació als EUA es recupera i el Japó creix per damunt del que es preveia

La inflació dels EUA es va situar en l'1,1% a l'abril, 2 dècimes per damunt del registre del mes anterior i d'acord amb les nostres previsions. Va destacar el sòlid avanç del component energètic en termes intermensuals (+3,4%), tot i que, en termes interanuals, encara s'observen reculades. D'altra banda, la inflació subjacent es va situar en el 2,1%. En els pròxims mesos, esperem un repunt de la inflació general, gràcies a una recuperació gradual del preu del cru i a l'enfortiment del consum. Aquest repunt podria propiciar que la Fed reprengués la pujada de tipus més d'hora que tard, i més si es té en compte que a l'acta de l'última reunió va fer servir un to més hawkish del que es preveia.

El Japó creix més del que s'esperava. El PIB del 1T 2016 va créixer el 0,4% intertrimestral (0,0% interanual), després de la caiguda del trimestre anterior. El sector exterior va sorprendre positivament, però la demanda interna va continuar mostrant-se dèbil. En particular, l'avanç del consum privat no va compensar la forta reculada de la inversió (equipament i residencial). En aquest context, és molt probable que s'aprovi un voluminós paquet fiscal, efectiu ja el 2016 i que s'allargaria fins al 2017.

La recessió russa es modera. Segons l'estimació preliminar, el PIB va caure l'1,2% interanual en el 1T 2016, una xifra millor del que es preveia i que suggereix que la pitjor part de la recessió sembla que ha quedat enrere. No obstant això, el fet que es mantinguin focus de risc geopolític i unes condicions financeres internacionals exigents frena el ritme de sortida de la recessió.

Compartir: