Compartir: 
La inquietud torna als mercatsLa inquietud torna als mercats

La inquietud torna als mercats. La setmana va transcórrer amb relativa tranquil·litat als mercats financers fins a la nit del dijous 27, quan l’anunci per part del Govern d’Itàlia d’un objectiu de dèficit del 2,4% el 2019 (clarament superior al 0,8% actual, que facilita la correcció de l’elevat deute públic) va provocar un moviment d’aversió al risc a la zona de l’euro. Així, a les borses es van esvair els guanys moderats que s’havien aconseguit fins dijous i els principals índexs europeus van tancar en negatiu (amb l’excepció de Portugal, on l’índex PSI 20 va conservar un avanç del 0,3%). A més, al mercat de renda fixa, la prima de risc sobirà d’Itàlia va repuntar amb força fins a prop dels 270 p. b. (+30 p. b. només en la sessió de divendres), tot i que el seu impacte sobre la resta de la perifèria va ser moderat i les primes d’Espanya i Portugal van romandre relativament estables en el conjunt de la setmana. Per la seva banda, en el pla internacional, els mercats dels EUA i les economies emergents van rebre sense grans sobresalts la tercera pujada de tipus de la Reserva Federal en el que va d’any (vegeu el següent punt). Així, al mercat de divises, el dòlar i les principals monedes emergents es van mantenir relativament estables (amb l’excepció de la lira turca, que va recuperar terreny, i el pes argentí, que va tornar a cedir en una setmana marcada per la dimissió del president del banc central).

La Fed continua pujant tipus i assenyala la fi de la política monetària acomodatícia. En una decisió àmpliament anticipada, els membres de la Reserva Federal van augmentar en 25 p. b. el tipus de referència objectiu en la reunió del 25 i 26 de setembre (tercer increment de l’any), fins al rang 2,00%-2,25%. Així mateix, van reiterar la intenció de continuar amb una estratègia de pujades graduals dels tipus i van abandonar l’ús del concepte «acomodatici» per descriure la seva política monetària. Aquestes decisions es van emmarcar en una visió positiva de l’escenari macroeconòmic, que va quedar reflectida en una lleugera millora de les perspectives de creixement econòmic.

Compartir: