Compartir: 
La volatilitat torna a sacsejar els mercatsLa volatilitat torna a sacsejar els mercats

La volatilitat torna a sacsejar els mercats. Malgrat l’optimisme inversor en la sessió de dilluns passat, els dubtes sobre la treva comercial entre els EUA i la Xina van fer repuntar l’aversió al risc i les borses internacionals van tancar la setmana amb pèrdues generalitzades. Així, als EUA, l’índex S&P 500 va acumular unes pèrdues superiors al 4%. En els parquets europeus, les caigudes també van ser acusades i van destacar els retrocessos superiors al 3,5% del CAC francès i el DAX alemany. Per la seva banda, l’índex MSCI per al conjunt d’economies emergents també va retrocedir, llastat principalment per les borses asiàtiques. L’aversió al risc també es va manifestar en el mercat de renda fixa amb una reducció dels tipus d’interès dels actius refugi (els tipus nord-americans es van reduir en 14 p. b. i els alemanys en 6 p. b.). A més, va destacar l’aplanament de la corba de tipus nord-americà, en què el diferencial entre els tipus a 10 anys i 3 mesos es va situar per sota dels 50 p. b. (mínim des del 2007). Finalment, en el mercat de divises, l’euro es va apreciar respecte al dòlar i es va situar lleugerament per sota dels 1,14 dòlars.

L’OPEP i els seus socis acorden una retallada en la producció de petroli d’1,2 milions de barrils diaris. Al mercat de matèries primeres, la setmana va estar marcada per la reunió que els països de l’OPEP i els seus socis (Rússia, Kazakhstan, Mèxic...) van mantenir el passat dijous i divendres a Viena, on es va acordar una reducció conjunta d’1,2 milions de barrils diaris (respecte als nivells produïts a l’octubre del 2018). Els països de l’OPEP assumiran un objectiu de retallada de 800.000 barrils i els 400.000 restants estaran assignats als socis no OPEP, i el nou acord es començarà a implementar el pròxim gener, amb una durada inicial de sis mesos. En aquest context, el preu del barril de Brent es va moure amb força en cadascuna de les sessions de la setmana i, després d’una pujada del 2,7% divendres, va tancar cotitzant per sobre dels 61 dòlars.

Les economies emergents tornen a rebre entrades netes de capital. Segons els fluxos de cartera estimats per l’IIF, al novembre el conjunt de les economies emergents va rebre entrades netes de capital per valor de 33.900 milions de dòlars, el que va suposar una clara recuperació després de les sortides netes sofertes a l’octubre (–4.300 milions de dòlars). Aquesta millora, generalitzada per regions, va ser especialment marcada a Àsia emergent, on es va passar d’una sortida neta de 2.800 milions a l’octubre a una entrada neta de 23.900 milions al novembre.

Compartir: