Compartir: 
Les borses i el deute públic recuperen el to alcistaLes borses i el deute públic recuperen el to alcista

La calma retorna als EUA i a Europa, a l'abric dels missatges continuistes de la Fed i del BCE. El missatge de fons que es desprèn de l'acta de la reunió de la Fed continua dominat per un to prudent pel que fa a la seva estratègia de normalització monetària. La cautela dels membres de la Fed davant la "creixent incertesa sobre les perspectives econòmiques" ha endarrerit l'expectativa dels mercats sobre la primera pujada de tipus fins a l'inici de 2016. En aquest context, la rendibilitat del treasury a 10 anys ha fluctuat en una franja estreta al voltant del 2,20%. D'altra banda, el contingut de l'acta del BCE va reafirmar la intenció de l'entitat de completar la totalitat del QE. En paral·lel, Benoît Coeuré, membre del Consell de Govern del BCE, va assenyalar que durant les setmanes vinents podrien intensificar-se les compres de deute públic del QE i que més endavant podrien moderar-se a causa de la menor liquiditat dels mercats durant els mesos d'estiu. Les yields sobiranes europees van reaccionar amb descensos i l'euro es va debilitar fins als 1,11$.

Les divises emergents recobren un pols més ferm després d'un inici d'any feble. Al capdavant del gran grup se situen la lira turca, el ruble rus i el rand sud-africà, que registren una apreciació mitjana davant el dòlar del 4,3% durant l'últim mes. No obstant això, la bonança regnant en l'entorn financer emergent, atribuïble en bona part a l'estratègia parsimoniosa de normalització de la Fed, no ha de fer oblidar les vulnerabilitats de fons que encara romanen en alguns països del bloc emergent.

Compartir: