Compartir: 
Les negociacions amb Grècia i la pujada de tipus de la Fed continuen sent els principals interrogants del 2TLes negociacions amb Grècia i la pujada de tipus de la Fed continuen sent els principals interrogants del 2T

Els mercats financers europeus tanquen un primer trimestre favorable sota la influència del QE. La posada en marxa del programa de compres de deute sobirà del BCE ha afavorit nous descensos de la rendibilitat del deute públic europeu. Així mateix, el context de més apetència pel risc ha sostingut l'avanç generalitzat dels índexs borsaris europeus, amb augments superiors al 20% des de l'inici de l'any a Alemanya i Itàlia. De cara al 2T, l'acceleració incipient de l'economia europea s'hauria de confirmar com a principal suport per als actius de risc. Tot i així, el desenllaç de les negociacions a Grècia es manté com a principal focus de risc. La proposta de 26 reformes estructurals presentada per l'Executiu hel·lè suposa una nova aproximació a la resta de membres de l'Eurogrup, però és insuficient tenint en compte les primeres reaccions dels diferents líders europeus.

La primera pujada del tipus rector de la Reserva Federal es preveu molt gradual. Malgrat el to hawkish observat en les declaracions d'alguns membres de la Fed durant la setmana passada, l'escenari implícit en els mercats és de parsimònia en el camí de normalització monetària de la institució.

Compartir: