Compartir: 
L’aversió al risc continua sent la tònica dominant en els mercats financersL’aversió al risc continua sent la tònica dominant en els mercats financers

L’aversió al risc continua sent la tònica dominant en els mercats financers en una setmana caracteritzada per les pèrdues generalitzades a les borses internacionals. Així, als EUA, l’índex S&P 500 va retrocedir més d’un 3,5%, afectat principalment pel sector tecnològic. En els parquets europeus, les borses també van retrocedir, encara que de forma una mica més moderada. Per la seva banda, l’índex MSCI per al conjunt d’economies emergents va retrocedir un 1,7% arrossegat, principalment, per les borses llatinoamericanes (índex MSCI de Llatinoamèrica –4,1%). En el mercat de renda fixa, la setmana va estar marcada per les contínues tensions entre Itàlia i la UE (vegeu la secció d’Economia europea), amb moviments d’anada i tornada en les primes de risc perifèriques, que van tancar sense massa canvis. Finalment, en el mercat de matèries primeres, el preu del barril de Brent va continuar la via baixista i va tancar en mínims anuals al voltant dels 59 dòlars.

El Banc Central Europeu (BCE) reafirma que el QE acabarà al desembre. Les actes de la reunió del BCE de l’octubre passat confirmen la intenció de posar fi a les compres netes d’actius el proper desembre. Els membres del Consell de Govern (CG) mantenen una visió positiva de l’escenari macroeconòmic de la zona de l’euro i atribueixen la moderació del creixement en els últims trimestres a factors puntuals (com l’adaptació del sector automobilístic a la nova normativa d’emissions), un entorn exterior menys favorable i el retorn a taxes de creixement més acords amb el potencial. Davant d’aquesta desacceleració, i tot i reconèixer que, a nivell exterior, el mapa de riscos està esbiaixat a la baixa, el CG va destacar la solidesa de la demanda interna de la zona de l’euro, el que garanteix una expansió sostinguda i la convergència gradual de la inflació a l’objectiu del BCE (a prop però per sota del 2%). Així, s’espera que la institució monetària acabi les compres netes d’actius al desembre, però que, d’ara endavant, mantingui ancorades les condicions financeres en un terreny acomodatici en reinvertir el principal dels bons en balanç que vencen i reiterar la intenció de no modificar els tipus oficials almenys fins passat l’estiu del 2019.

Compartir: