Compartir: 
Els mercats de renda fixa recuperen la normalitat després del sell-off de les últimes setmanesEls mercats de renda fixa recuperen la normalitat després del sell-off de les últimes setmanes

L'episodi de venda de deute públic de la zona de l'euro dóna mostres d'esgotament. El notable repunt de la rendibilitat dels bons sobirans europeus, en un context de millora de les expectatives de creixement i d'inflació, es va revertir en les últimes jornades. Els recents descensos van rebaixar la yield del bund fins al 0,6% mentre que la del bo espanyol a 10 anys se situava per sota de l'1,7%, nivells similars, en tots dos casos, als registrats al final de 2014. Esperem que el retrocés de les rendibilitats es prolongui a curt termini i que reprenguin un camí d'ascens gradual en la segona meitat de l'any. En el pla de les divises, el millor pols relatiu dels indicadors d'activitat de la zona de l'euro va afavorir l'apreciació de l'euro, la cotització del qual va pujar fins als 1,15 dòlars.

Vents de cua per als resultats empresarials de la zona de l'euro del 1T 2015, a l'abric de la millora dels registres d'activitat. Els efectes derivats de la davallada dels costos energètics i la depreciació de l'euro comencen a reflectir-se en els beneficis de les empreses de la zona de l'euro. A data d'avui, el 73% de les empreses de l'Eurostoxx 600 han reportat unes xifres de vendes en el 1T per damunt del que esperava el consens (el millor registre des de l'any 2009). Als EUA, la campanya de resultats ha deparat menys alegries: només el 46% de les companyies de l'S&P500 que han presentat resultats han batut les previsions de vendes, el nivell més baix des de 2012. No obstant això, s'espera que els beneficis de les empreses nord-americanes recuperin un pols més ferm durant els propers trimestres, un cop quedi enrere l'ensopegada transitòria de l'economia del 1T.

Compartir: