Compartir: 
Repunta la volatilitat als mercats financersRepunta la volatilitat als mercats financers

Repunta la volatilitat als mercats financers, de la mà d’un sentiment inversor més advers davant els temors a una forta desacceleració de l’economia global. Així, en el conjunt de la setmana passada, la volatilitat es va incrementar en les principals borses mundials, tot i la millora en les últimes sessions amb la publicació d’indicadors econòmics més favorables i notícies positives respecte a les negociacions comercials entre la Xina i els EUA. D’aquesta manera, els principals índexs van aconseguir tancar amb lleugeres pujades a les economies avançades (S&P 500 +1,2% i Eurostoxx 50 +1,4%; Ibex 35 +0,4% i PSI 20 +0,9%), mentre que els descensos es van mantenir en els índexs emergents (MSCI EM –0,1%). No obstant això, cal destacar que l’MSCI Global va finalitzar el 1T 2019 amb la revaloració més alta des del 2012 (+11,2%). En els mercats de renda fixa, el treasury americà a 10 anys va estendre la caiguda de la seva rendibilitat fins al 2,41% i es va mantenir per sota del tipus d’interès sobirà a tres mesos durant la major part de la setmana. Mentrestant, a Europa, el bund alemany va aprofundir en el terreny negatiu fins al –0,07%, i les primes de risc de la perifèria van augmentar lleugerament. Finalment, al mercat de divises, van destacar l’apreciació del dòlar i la debilitat de la lliura (–1,3% setmanal respecte al dòlar) davant les anades i vingudes sobre el brexit.

Les divises emergents tornen a debilitar-se enfront del dòlar. El bon to exhibit pels actius emergents en els primers mesos de l’any, afavorits per la pausa en les pujades de tipus indicada per la Fed, s’ha vist frenat en les últimes setmanes pels temors dels inversors a una desacceleració de l’economia mundial més accentuada. Així, des de mitjan març, la cistella de divises emergents de JP Morgan s’ha depreciat més d’un 2% respecte al dòlar, especialment llastada pel pes argentí, el real brasiler, el pes mexicà i la lira turca. La debilitat de la lira turca, que en un sol dia (divendres 22 de març) es va depreciar més d’un 5% respecte al dòlar, ha destacat especialment. Després d’aquest episodi, fruit d’indicis d’una caiguda de les reserves de divises estrangera del Banc Central de Turquia, la setmana passada les autoritats van estabilitzar la lira (+2,2% respecte al dòlar) amb mesures temporals. Amb tot, els desequilibris macroeconòmics del país i l’erosió de la credibilitat del banc central segueixen pesant sobre el sentiment inversor, tot això en el context de la celebració d’eleccions locals el cap de setmana passat.

Compartir: