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Comportamiento dispar entre bolsas avanzadas y emergentesComportamiento dispar entre bolsas avanzadas y emergentes

Comportamiento dispar entre bolsas avanzadas y emergentes. Las bolsas internacionales empezaron la semana con un tono positivo, empujadas por el anuncio del presidente Trump de posponer el incremento de aranceles a las importaciones chinas, aunque en las últimas sesiones las principales bolsas moderaron sus ganancias. En EE. UU., las bolsas cerraron la semana ligeramente en positivo (Nasdaq +0,9%, Dow Jones 0,0% y S&P 500 +0,4%), mientras que en los parqués europeos las ganancias se extendieron a la mayoría de índices de forma más acentuada (Eurostoxx 50 +1,3%, Ibex 35 +0,7% y PSI 20 +1,6%). La menor aversión al riesgo también se trasladó a la renta fija, con un aumento de los tipos de interés de los bonos estadounidenses y alemanes a 10 años (de 10 y 9 p. b., respectivamente) y una reducción de las primas de riesgo periféricas (especialmente en Italia, donde la prima de riesgo retrocedió 11 p. b.). Por su parte, en los mercados emergentes, destacó el repunte de la bolsa de Shanghái (+6,8% en el conjunto de la semana), aunque su avance no fue suficiente como para compensar las pérdidas del conjunto de bolsas emergentes (MSCI Emergentes –0,7%). En el mercado de divisas, destacó la apreciación de la libra esterlina frente a la mayoría de divisas avanzadas (+0,9% y +1,1% en su cruce con el euro y el dólar, respectivamente) tras los movimientos políticos relacionados con el brexit. Por último, en el mercado de materias primas, el precio del barril de Brent cerró la semana ligeramente a la baja, tras unas sesiones de volatilidad marcadas por las quejas de Trump respecto a los recortes de producción de la OPEP.

La Fed reitera los mensajes de paciencia. En su comparecencia bianual ante el Congreso de EE. UU., el presidente de la Fed, Jerome Powell, mandó una visión positiva sobre la economía estadounidense pero, ante la mayor presencia de riesgos bajistas en el escenario del crecimiento mundial y la necesidad de evaluar la transmisión del endurecimiento monetario realizado hasta el momento, reiteró los mensajes de paciencia respecto a futuras subidas de tipos de interés. En este contexto, los tipos de interés estadounidenses se mantuvieron estables a lo largo de las primeras sesiones de la semana y flexionaron al alza tras los datos del PIB de EE. UU. publicados el jueves (véase la sección de Economía internacional).

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