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Desciende la volatilidad en los mercados financierosDesciende la volatilidad en los mercados financieros

Pocas novedades en las reuniones de la Reserva Federal (Fed) y del Banco de Japón (BOJ). Al igual que sucedió a mediados de mes con el BCE y el Banco de Inglaterra, las autoridades monetarias de EE. UU. y Japón han decidido no introducir, en pleno periodo vacacional, cambios significativos en sus estrategias, actuaciones y mensajes. La Fed  mantuvo el tipo oficial en el intervalo 0,25%-0,50% y siguió señalando que pretende aplicar una senda de normalización monetaria muy gradual. En este sentido, comentó que los riesgos derivados del brexit y la inestabilidad financiera de junio están remitiendo, y destacó la fortaleza del mercado laboral estadounidense. Esto se interpreta como una puerta abierta a subir los tipos antes de acabar el año. El BOJ acordó una pequeña ampliación de su programa de compras de activos. Ello defraudó las expectativas de algunos inversores, que esperaban medidas contundentes después del paquete de estímulo fiscal que anunció el Gobierno. Los mercados han reaccionado con tranquilidad a estos anuncios. Las bolsas han experimentado pocos cambios, en las divisas lo más destacado ha sido una ligera apreciación del yen japonés, y en los mercados de deuda pública las yields han descendido suavemente.

La última sesión de julio cerró en positivo de la mano de los buenos resultados empresariales y a pesar del mal dato del PIB en EE. UU. La banca española e italiana registraron importantes subidas tras la presentación de sus cuentas. Los resultados de los test de estrés de la EBA para las entidades españolas mostraron un grado de resistencia apreciable, superando con holgura los requerimientos de capital utilizados como referencia en pruebas de resistencia anteriores.

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