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La aversión al riesgo vuelve a sacudir los mercadosLa aversión al riesgo vuelve a sacudir los mercados

La aversión al riesgo vuelve a sacudir los mercados. Los bancos centrales (con reuniones de la Fed, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra) y las tensiones políticas volvieron a marcar la semana en los mercados financieros. En concreto, ante el aumento de los tipos de referencia de la Fed (véase la siguiente noticia) y la incertidumbre alrededor de un posible cierre parcial del Gobierno federal estadounidense (que finalmente se produjo el viernes), las bolsas tuvieron un mal desempeño y, en el conjunto de la semana, sufrieron pérdidas importantes y generalizadas en las principales economías avanzadas y emergentes. En cambio, en el mercado de renta fija, destacó la reducción de la prima de riesgo de Italia en más de 10 p. b., favorecida por la consecución de un acuerdo sobre los presupuestos públicos entre el Gobierno italiano y la Comisión Europea. Por su parte, el resto de tipos de interés de la eurozona se mantuvieron relativamente estables, mientras que los de los EE. UU. flexionaron a la baja (lastrados por las dudas de los inversores respecto a futuros incrementos de tipos de la Fed). Por último, el precio del petróleo volvió a sufrir una fuerte caída ante el temor por parte de los inversores a que 2019 sea un año de exceso de oferta de crudo en el mercado.

La Fed se mantiene firme y sube los tipos hasta el intervalo 2,25%-2,50%. Tras la reunión celebrada el 18 y 19 de diciembre, la Reserva Federal de los EE. UU. aumentó los tipos de interés en 25 p. b. por cuarta vez en 2018. Además, la Fed señaló que la actual fase expansiva puede requerir nuevas subidas de los tipos de interés en los próximos trimestres, en una visión respaldada por la solidez del crecimiento económico, unas tasas de desempleo en mínimos de casi 50 años y una inflación alrededor del objetivo del 2%. Con todo, la Fed también indicó que una vez ya considere que ha situado la política monetaria en un terreno que no es expansivo, seguirá más de cerca la evolución de los indicadores económicos y financieros para valorar la evolución futura de sus tipos de interés de referencia. Todo ello quedó reflejado en la actualización del cuadro macroeconómico, donde ahora se proyectan dos incrementos de tipos en 2019, en lugar de los tres proyectados en septiembre. Por su parte, las reuniones del Banco de Japón y el Banco de Inglaterra se saldaron sin cambios en los parámetros de política monetaria y los tipos de referencia se mantuvieron en el –0,1% y 0,75%, respectivamente.

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