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Las bolsas se abren camino entre la incertidumbreLas bolsas se abren camino entre la incertidumbre

La renta variable internacional prolonga sus avances. A pesar de que se mantienen abiertos distintos focos de incertidumbre, especialmente de naturaleza política (nueva política económica de la Administración Trump, elecciones en Europa, etc.), las bolsas internacionales volvieron a lograr importantes avances. En particular, destaca el hecho de que la bolsa estadounidense anotó un nuevo máximo histórico. El avance de las cotizaciones se ha visto apoyado por los buenos resultados de las empresas cotizadas del 4T 2016, que han confirmado las previsiones de beneficios más optimistas que manejaban los analistas.

Se confirma la divergencia entre la política monetaria de la Fed y la del BCE. El mercado sitúa la próxima subida de la Fed en mayo (antes en junio) alentado por el discurso marcadamente hawkish de Yellen en el Congreso y un repunte mayor de lo esperado de la inflación estadounidense. Mientras tanto, las actas de la última reunión del BCE revelaron un tono marcadamente acomodaticio ante la lenta recuperación de la inflación subyacente europea. El mercado de deuda soberana se mostró sensible a estas noticias exhibiendo una notable volatilidad en las TIR, que finalmente saldaron la semana en plano en el caso de los bonos de largo plazo estadounidense y alemanes. El cruce euro-dólar tampoco tuvo una tendencia clara durante la semana.

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