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Los bancos centrales recobran el protagonismoLos bancos centrales recobran el protagonismo

El crecimiento global y la política monetaria vuelven a perfilar el panorama de los mercados. A falta de señales firmes sobre el crecimiento global, los inversores ponen la mirada en los bancos centrales y en el renovado momentum de los sectores bancario (Citigroup), energético y biotecnológico. El cruce de opiniones de miembros de la Fed y la preocupación del BCE y del BoE por la baja inflación han desplazado a 2016 las expectativas de la subida de tipos de la Fed. En consecuencia, el rendimiento del bono americano a 10 años descendía 8 p. b. hasta el 2,01% y el alemán hacía lo propio y se situaba en el 0,55% (-3 p. b.). Ello ha facilitado una escalada de la renta variable hasta máximos de dos meses.

Arranque sin grandes sobresaltos de la campaña de resultados empresariales del 3T 2015 en EE. UU. Aunque tan solo un 10% del total de compañías del índice S&P500 han publicado sus cuentas trimestrales, el 76% de estas ha reportado unos beneficios por encima de las expectativas del consenso de analistas. Sin embargo, es importante matizar que las expectativas eran pesimistas y que los registros de ingresos y ventas fueron menos boyantes. En relación con este último aspecto, el porcentaje de sorpresas al alza desciende hasta el 51%. A nivel sectorial, los resultados de los bancos estadounidenses no se han desmarcado de esta pauta. El descenso de los ingresos procedentes del trading y de la banca de inversión ha venido acompañado de una mejor evolución desde el punto de vista de los costes.

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