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Nervios por el referéndum sobre el brexitNervios por el referéndum sobre el brexit

El reciente repunte del voto a favor de la salida de Reino Unido de la UE agitó los mercados y dió protagonismo a los activos refugio. En un marco de considerable volatilidad, los activos de riesgo europeos saldaron la semana descendiendo un 2,1% (Stoxx 600), dinámica que también se extendió a las bolsas emergentes (MSCI Emerging Markets: -2,1%) y a la estadounidense (S&P 500: -1,2%). La creciente inquietud ante el referéndum sobre el brexit avivó la aversión al riesgo de los inversores. Ello intensificó la búsqueda de refugio en activos como el oro, que subió un 2% para sumar una revalorización del 21% en 2016, y la deuda soberana de EE. UU. y Alemania. La rentabilidad del bono a 10 años alemán llegó a ser negativa durante la semana. En este contexto, la Fed, el Banco de Inglaterra, y el Banco de Japón se mostraron cautos ante la situación de mercado y mantuvieron sin cambios sus políticas monetarias. En particular, la Reserva Federal rebajó ligeramente sus previsiones de crecimiento del PIB, así como el ritmo previsto de subidas de tipos y su nivel de largo plazo.

La volatilidad afectó también al mercado de divisas. La libra esterlina, cuya volatilidad se encuentra en niveles similares a los de la crisis de 2008, repuntó levemente frente al euro al final de la semana, pero aún acumula una caída del 5,2% este año. En Japón, las decisiones de su banco central continuaron alimentando el rally del yen, que cotiza en máximos de dos años frente al dólar. Las incertidumbres en torno al brexit también han afectado al precio del petróleo, que se ha replegado un 2,8% desde los 50,5 dólares de la semana anterior hasta los 49,2 actuales.

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