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Perspectivas de crecimiento modestas en la eurozonaPerspectivas de crecimiento modestas en la eurozona

La demanda interna sigue siendo el motor de la recuperación económica en la eurozona. Las ventas minoristas aumentaron un 1,3% interanual en septiembre y cerraron el 3T 2016 con un crecimiento del 1,5%. Este avance, aunque algo menor que el del 2T (1,9%), sigue situando el consumo privado como uno de los principales apoyos de la recuperación económica de la eurozona. Por otro lado, la producción industrial retomó impulso en el 3T en las principales economías de la región. Destacaron Alemania, con un crecimiento en septiembre del 0,7% (variación interanual promedio de los últimos tres meses), e Italia (con un sorprendente repunte hasta el 1,7%). Francia, sin embargo, siguió sin mostrar signos de recuperación (–0,2%).

La Comisión Europea prevé que el crecimiento de la eurozona continúe pero a un ritmo moderado. La Comisión Europea (CE) aumentó ligeramente la previsión de crecimiento de la eurozona para 2016 del 1,6% al 1,7%, pero rebajó la previsión para 2017 del 1,8% al 1,5%. Asimismo, apuntó que la recuperación seguirá apoyándose en el consumo de los hogares y la inversión, ambos favorecidos por la política monetaria expansiva del BCE y una política fiscal algo más acomodaticia. Sin embargo, la CE advirtió sobre la pérdida de fuerza de algunos vientos de cola (recuperación del precio del petróleo y apreciación del tipo de cambio efectivo del euro) y que el proceso de recuperación sigue siendo frágil y expuesto a riesgos externos (lento crecimiento fuera de la UE, debilidad del comercio mundial). Con todo, el escenario de previsiones de la CE para el próximo año, al igual que el de CaixaBank Research, no prevé un impacto significativo de la incertidumbre generada por el brexit en el crecimiento de la eurozona.

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