Compartir: 
Alemanya i Itàlia pateixen mentre França resisteixAlemanya i Itàlia pateixen mentre França resisteixAlemanya i Itàlia pateixen mentre França resisteixAlemanya i Itàlia pateixen mentre França resisteix

Alemanya i Itàlia pateixen mentre França resisteix. En el 2T 2019 el PIB va caure a Alemanya (–0,1% intertrimestral), no va créixer a Itàlia (+0,0%) i va augmentar a França (+0,3%). Pel que fa al 3T, els indicadors de sentiment que es van coneixent apunten a un ritme d’activitat similar al del final del 2T. Així, l’indicador de sentiment de la zona de l’euro, després d’una nova caiguda al juliol, va pujar lleument a l’agost, sense allunyar-se significativament, però, del mínim dels últims tres anys. A més, si es té en compte la caiguda de l’indicador IFO d’activitat a Alemanya al juliol i l’agost, cal concloure que les perspectives futures a la zona de l’euro continuen sent poc favorables si la seva principal economia entra en recessió, com sembla que està fent. Per completar un escenari europeu complex, els fronts geopolítics continuen generant incertesa: tot i que les expectatives de formació d’un nou govern a Itàlia són positives, la decisió del Govern britànic de suspendre el seu Parlament acosten el país cap a un escenari de hard brexit.

La inflació de la zona de l’euro es va mantenir estable a l’agost, en l’1,0%. Això s’ha donat tot i la moderació del component energètic, que a l’agost va caure un 0,6% interanual (+0,5% al juliol), ja que ha estat compensat pel major dinamisme del component d’alimentació. Per la seva banda, la inflació subjacent també es va mantenir estable en un contingut 1,1%. Per països, la inflació general (no harmonitzada) es va moderar a Espanya, situant-se en el 0,3% (0,5% al juliol), mentre que a Portugal es va incrementar en 2 dècimes, tot i que encara es va emplaçar en terreny negatiu (–0,1%) per segon mes consecutiu.

Economia portuguesa

El PIB va créixer amb força en el 2T i els indicadors continuen apuntant a avanços positius en el 3T. L’INE de Portugal va confirmar un creixement del PIB del 0,5% intertrimestral en el 2T, i de l’1,8% interanual. En termes interanuals, el desglossament per components mostra una contribució menys negativa de la demanda externa que en el 1T (–0,6 p. p. enfront de –2,3 p. p. en el 1T), la qual cosa va compensar la desacceleració del consum i la inversió (que van contribuir 1,2 i 1,1 p. p., respectivament). De cara als propers trimestres, l’entorn extern més negatiu comportarà una desacceleració del PIB en la segona meitat de l’any, tot i que seguirà marcant avanços considerables. En aquest sentit, la confiança del consumidor va millorar a l’agost per cinquè mes consecutiu i l’indicador del clima econòmic es va estabilitzar en un 2,3% interanual. Per sectors, va destacar la millora de la confiança en les manufactures i la construcció, davant dels serveis i el comerç.

El mercat laboral continua millorant però més lentament. La taxa d’atur va baixar lleugerament fins a situar-se en el 6,5% al juliol (dades desestacionalitzades), després de mantenir-se en el 6,6% en els últims tres mesos. Així mateix, la taxa es va situar 0,3 p. p. per sota del registre del juliol del 2018. Per la seva banda, l’ocupació va continuar augmentant, però ho va fer a un ritme més lent que un any enrere (0,7% interanual, enfront del 2,2%). Aquest menor dinamisme, però, és lògic després d’anys creixent a taxes elevades (del 2,8% en la mitjana dels últims dos anys).

El preu de l’habitatge continua augmentant. Al juliol, i segons el valor de taxació, el preu de l’habitatge es va situar en els 1.283 euros per m2, fet que representa un creixement del 8,1% respecte al mateix mes de l’any anterior. L’avanç es dona tant en el preu de pisos com de cases, i s’emmarca en un context de fort dinamisme del mercat immobiliari nacional.

Compartir: