Compartir: 
El sentiment dels inversors es ressentEl sentiment dels inversors es ressent

El sentiment dels inversors es ressent. La COVID-19 va continuar afectant els mercats financers amb la publicació dels primers indicadors econòmics del març i de l’abril. Això es va traduir en un increment de l’aversió al risc que es va veure intensificada per la volatilitat del preu del petroli (vegeu la notícia següent). Així, els principals índexs borsaris van retrocedir (S&P 500 –1,3%, EuroStoxx –2,7% i MSCI Emerging Markets –2,4%), influïts també per la publicació de resultats empresarials del 1T en clau negativa. En renda fixa, els tipus sobirans dels EUA van descendir mentre que els d’Alemanya es van mantenir estables. A la perifèria de la zona de l’euro, les primes de risc es van ampliar notablement durant la setmana davant l’expectativa d’un fort increment dels dèficits públics d’aquests països i els temors a l’empitjorament de la valoració d’Itàlia (finalment, S&P va mantenir el ràting en BBB amb perspectiva negativa). No obstant això, l’anunci del BCE d’acceptar com a col·lateral deute que pogués haver perdut la seva qualificació de grau d’inversió durant la crisi sanitària va alleujar les pressions sobre els diferencials. Finalment, en el mercat de divises, l’augment de l’aversió al risc va afavorir l’apreciació del dòlar enfront de la resta de divises.

Setmana negra al mercat del petroli. En un entorn de congelació de la demanda global de petroli (el preu cau prop d’un 60% respecte a principis d’any), la setmana passada es van arribar a pagar preus negatius en els contractes per als lliuraments al maig del WTI. Aquesta anomalia reflecteix el fet que, amb els baixos preus del petroli de les últimes setmanes, l’acumulació d’existències està arribant a saturar els centres d’emmagatzematge dels EUA. Això obliga els compradors a fer front a uns costos d’emmagatzematge més elevats i, en acostar-se el moment d’executar els contractes del maig, moltes refineries nord-americanes només van estar disposades a adquirir nous barrils de petroli si se’ls compensava per l’augment dels costos. Així, el dilluns 20 d’abril, el preu del barril de WTI va arribar a comercialitzar-se a –37,6 dòlars i va empènyer a la baixa la resta del mercat (tot i que els futurs de juny del WTI i del Brent sempre es van mantenir per sobre dels 10 i 15 dòlars, respectivament). Finalment, el Brent va tancar la setmana per sobre dels 20 dòlars per barril, tot i que durant la setmana va registrar mínims no vistos des del 2002. Amb la intenció de pal·liar la sobreoferta de mercat, alguns països de l’OPEP ja han començat a retallar la producció abans de l’entrada en vigor del nou acord. En la mateixa línia, nombrosos pous de la indústria del shale als EUA aturaran la producció davant d’uns preus que se situen molt per sota dels costos d’extracció.

Compartir: