Compartir: 
Els bancs centrals actuen d’urgència contra la COVID-19Els bancs centrals actuen d’urgència contra la COVID-19

Els bancs centrals actuen d’urgència contra la COVID-19. Menys d’una setmana després de la seva última reunió, i després d’una trobada d’urgència, el BCE va llançar un nou programa de compres per garantir la transmissió de la seva política monetària davant el tensionament financer provocat per la COVID-19. En concret, el BCE va anunciar un paquet de compres per un valor total de 750.000 milions d’euros destinades a actius de deute públic i privat i que s’implementaran fins al desembre del 2020. Així mateix, el BCE va reiterar que implementarà les compres de manera flexible, de manera que pot concentrar-les en els períodes, economies i actius que puguin patir més estrès. A més, va eixamplar l’univers de títols elegibles per a les compres de deute corporatiu i va relaxar els requisits de col·laterals de les operacions de refinançament. Finalment, el BCE va recordar que pot prendre noves mesures si empitjora l’escenari en reiterar que farà tot el que calgui dins del seu mandat. Per la seva banda, la Fed va continuar desplegant el seu catàleg de mesures per augmentar la liquiditat. Així, la setmana passada, va anunciar que restabliria el programa de compres de deute comercial, pel qual la Fed adquireix títols corporatius, i que obriria facilitats de crèdit a alguns agents de mercat monetari per tal d’augmentar la seva liquiditat.

La reacció de les autoritats no evita l’aversió al risc. L’agreujament dels contagis i de les conseqüències negatives sobre l’economia van provocar la resposta de governs i bancs centrals en la majoria dels països afectats. Mesures fiscals de caràcter extraordinari, retallades significatives dels tipus d’interès i programes especials de compra de deute públic i corporatiu van esmorteir el pessimisme dels inversors, però no van evitar la continuïtat de l’aversió al risc i la volatilitat. Així, les principals borses mundials van experimentar nous descensos (S&P 500 –15,0%, EuroStoxx 50 –1,5% i MSCI Emerging Markets –9,9%). Per la seva banda, les mesures anunciades per la Fed i el BCE van afavorir la recuperació dels tipus sobirans a banda i banda de l’Atlàntic i, en la perifèria de la zona de l’euro, van mitigar els repunts que havien experimentat les primes de risc. En aquest sentit també van contribuir la confirmació dels ràtings d’Espanya i Portugal (per Standard & Poor’s i Moody’s, i DBRS, respectivament). En el mercat de matèries primeres, les desavinences entre l’Aràbia Saudita i Rússia sobre els nivells d’oferta diària de barrils, unides a la caiguda de les expectatives sobre la demanda, van provocar el descens del preu del barril, que va arribar als 25 dòlars. Finalment, en aquest context d’aversió al risc, el dòlar americà va continuar enfortint-se davant la resta de divises i l’euro es va depreciar fins als 1,07 dòlars.

Compartir: