Compartir: 
Els dubtes sobre el COVID-19 tenallen l’ànim inversorEls dubtes sobre el COVID-19 tenallen l’ànim inversor

Els dubtes sobre el COVID-19 tenallen l’ànim inversor. Després de dues setmanes d’optimisme relatiu, els primers efectes del coronavirus sobre els guanys corporatius i el creixement econòmic, principalment a la Xina, van enfosquir el sentiment dels inversors la setmana passada. El nou episodi d’aversió al risc va estar protagonitzat pel descens dels tipus sobirans de les economies avançades, entre les quals la rendibilitat del bo a 10 anys dels EUA va arribar a situar-se per sota de l’1,50% per primera vegada en cinc mesos. A les borses, es van produir pèrdues en els índexs principals de les economies desenvolupades (S&P 500 –1,3% i EuroStoxx 50 –1,1%), però les caigudes van ser més quantioses a les borses emergents (MSCI Emerging Markets –2,0%) per la seva major exposició als efectes econòmics del virus. Així mateix, l’apetència pels actius refugi va afavorir l’enfortiment del dòlar enfront de la resta de divises, i l’euro es va afeblir fins als 1,08 dòlars (un nivell no vist des de principis del 2017). Finalment, en els mercats de matèries primeres, el preu del barril de Brent es va encarir un 2% per situar-se al voltant dels 59 dòlars a causa dels temors de possibles disrupcions de producció de cru a Líbia.

Els bancs centrals responen al coronavirus. A la Xina, el banc central es va sumar al conjunt d’autoritats que ofereixen suport a l’economia per fer front a l’impacte econòmic del coronavirus, i ho va fer amb una retallada de 10 p. b. en el tipus d’interès de la facilitat de crèdit a mitjà termini fins al 3,15% (que segueix a la reducció, en les setmanes anteriors, dels tipus d’interès repo en 10 p. b.). Per la seva banda, les actes de les reunions de gener de la Fed i el BCE van reflectir que tots dos havien començat l’any cautelosament optimistes, empesos per la reducció de les fonts de risc que van tenallar la demanda el 2019 (amb l’acord comercial entre els EUA i la Xina, un brexit acordat i la incipient recuperació de diferents indicadors de sentiment econòmic a nivell global). En aquest sentit, la Fed va reiterar una visió favorable de l’economia nord-americana, amb la qual els seus membres no preveuen canvis en els tipus d’interès en els propers trimestres. De l’altra, les actes del BCE, que van oferir poques novetats, també van reflectir una visió una mica més optimista de l’escenari, tot i que els membres del BCE van reiterar la perspectiva que la zona de l’euro continuï creixent a ritmes modestos. Amb tot, aquests missatges han quedat enfosquits en les últimes setmanes per altres dels mateixos membres de la Fed i el BCE, en els quals reconeixen que el coronavirus ha emergit com un nou risc a la baixa per a l’economia mundial. No obstant això, tots dos bancs han assenyalat que aquest risc està especialment concentrat a Àsia i a curt termini, de manera que ni la Fed ni el BCE han suggerit que podrien modificar les seves polítiques monetàries.

Compartir: