Compartir: 
Els inversors mantenen la cautelaEls inversors mantenen la cautela

Els inversors mantenen la cautela. De la mateixa manera que la setmana anterior, el vaivé de notícies sobre el possible retard de l’acord comercial entre els EUA i la Xina i una manca de detalls sobre aquest acord van enterbolir el sentiment dels inversors, que es van decantar pels actius de menor risc. En aquest context, la majoria dels índexs borsaris de les economies avançades i emergents van caure. Així mateix, els tipus sobirans van baixar en ambdós costats de l’Atlàntic. D’altra banda, a la perifèria de la zona de l’euro, Espanya, Itàlia i Portugal van mantenir les seves qualificacions creditícies (per les agències Moody’s, DBRS i Fitch, respectivament), fet que va afavorir l’estabilitat de les primes de risc dels tres països. Per la seva banda, el preu del barril de Brent va arribar als 64 dòlars impulsat per l’expectativa d’una extensió dels límits en la producció de cru per part de l’OPEP fins a mitjan 2020.

Les actes de la Fed i el BCE apunten a una estabilitat en els tipus d’interès. D’una banda, en l’última reunió de la Fed, la majoria dels membres va coincidir en què la intensitat dels riscos sobre l’escenari havia disminuït, encara que seguia sent elevada. Així mateix, la institució monetària ha considerat que, amb la retallada de 25 p. b. realitzada a l’octubre, el nivell actual dels tipus d’interès està ben calibrat i és consistent amb un creixement moderat, un mercat laboral robust i un acostament de la inflació a l’objectiu simètric del 2%. Per la seva banda, en les actes de la reunió del 24 d’octubre, els membres del BCE van assenyalar que els últims indicadors continuen reflectint un escenari amb riscos importants, inflació modesta i creixement contingut a la zona de l’euro. Per això, tot i recollir la millora del sentiment, un Consell de Govern del BCE més cohesionat que al setembre va reiterar la importància de mantenir unes condicions acomodatícies amb la plena implementació de les mesures anunciades al setembre: retallada del tipus depo fins al –0,50%, represa de les compres netes d’actius i condicions més favorables per a les TLTRO.

La Xina adopta mesures monetàries acomodatícies. El Banc Central de la Xina (PBoC) va rebaixar, per primera vegada en quatre anys, el tipus d’interès del reverse repo a 7 dies (–5 p. b. fins al 2,50%) i el tipus de referència per als nous crèdits corporatius (–5 p. b. fins al 4,15%). Aquestes mesures s’han pres en un moment de desacceleració de la seva economia i continuïtat de la incertesa comercial, i pretenen donar suport a la confiança dels inversors i reduir la càrrega financera de les corporacions.

Compartir: