Compartir: 
Els mercats financers mantenen el biaix positiuEls mercats financers mantenen el biaix positiu

Els mercats financers mantenen el biaix positiu. La setmana passada va començar amb cautela, davant la moderació de l’optimisme inversor al voltant de les negociacions comercials entre els EUA i la Xina, per anar recuperant la confiança gradualment gràcies al pacte preliminar assolit entre la UE i el Regne Unit sobre el brexit. Així, els principals índexs borsaris europeus van experimentar alces moderades (Eurostoxx 50 +0,3%, Ibex +0,6% i PSI –0,5%), tot i l’entrada en vigor dels aranzels nord-americans sobre béns de la UE, però van ser les borses nord-americanes les que van avançar amb més fermesa (S&P 500 +0,5%) gràcies a l’inici positiu de la campanya de resultats del 3T. En els mercats de renda fixa, els tipus d’interès sobirans van ascendir als EUA i a Alemanya, mentre que les primes de risc de la perifèria de la zona de l’euro van disminuir lleugerament. Per la seva banda, el preu del barril de petroli Brent es va mantenir al voltant dels 59 dòlars, després que les existències de cru nord-americanes superessin en un 2% la mitjana dels últims cinc anys. Al mercat de divises, la lliura esterlina es va enfortir davant l’euro i el dòlar, emplaçant a nivells de fa cinc mesos, gràcies als avanços de l’acord assolit entre Londres i Brussel·les.

L’FMI ​​ressalta els dilemes d’un entorn de baixos tipus d’interès. D’una banda, el Fons ha assenyalat que el gir acomodatici de la política monetària en els últims trimestres ofereix un matalàs de curt termini per acomodar la desacceleració de l’economia mundial i mitigar l’impacte econòmic dels riscos geopolítics. Per l’altra banda, en el seu últim informe d’estabilitat financera global, l’FMI també ha recordat que un entorn financer lax indueix a una major presa de riscos i pot comportar un increment de les vulnerabilitats financeres, dos factors que posen en risc el creixement econòmic a mitjà termini. En concret, l’informe ressalta les vulnerabilitats al voltant del deute corporatiu en diferents economies (per exemple, l’increment del deute en empreses amb menor capacitat de repagament), una major exposició dels balanços a actius més arriscats i de menor liquiditat, l’augment de deute extern en economies emergents, i les elevades valoracions de diferents actius financers (com la borsa nord-americana o els bons de menys qualitat). En conseqüència, l’FMI ha reiterat la importància d’usar les polítiques macroprudencials per prevenir i combatre aquestes vulnerabilitats.

Compartir: