Compartir: 
Els mercats financers van tancar el 2019 amb un to positiuEls mercats financers van tancar el 2019 amb un to positiu

Els mercats financers van tancar el 2019 amb un to positiu. Els principals catalitzadors dels mercats de l’any passat van ser les negociacions comercials entre els EUA i la Xina, el gir acomodatici dels bancs centrals principals, el brexit i la desacceleració del creixement econòmic global. Al llarg de l’any, aquests factors van afermar tant millores com deterioraments del sentiment inversor, tot i que en el conjunt del 2019 les valoracions en renda variable van ser globalment positives. En concret, per a les borses de les economies avançades els guanys acumulats en l’any van ser superiors al 20%, i per a les emergents van estar per sobre del 10%. Si bé part d’aquest ral·li es va deure a la recuperació de les borses després d’un tancament turbulent del 2018, els principals índexs van tancar clarament per sobre dels seus màxims de l’estiu del 2018: els van superar en més d’un 10% en les economies avançades i al voltant d’un 6% en les emergents. Al mercat de renda fixa, el 2019 va estar marcat pels vaivens de les expectatives sobre els bancs centrals. En el conjunt de l’any la caiguda del tipus d’interès del deute sobirà a 10 anys alemanya i americana va ser de 43 i 77 p. b., respectivament. No obstant això, la dinàmica al llarg de l’any no va ser lineal: després de tocar fons a l’estiu, els tipus van aconseguir repuntar prop de 50 p. b. de la mà d’unes millors perspectives en l’economia global. Per la seva banda, al mercat de divises, el dòlar nord-americà es va revaloritzar davant de la majoria de les monedes, penalitzades per la incertesa sobre el creixement mundial i factors idiosincràtics. Així mateix, després de les eleccions al Parlament britànic, que van resultar en una majoria absoluta per al partit conservador, la lliura esterlina va ser una de les divises que més es va enfortir en el conjunt del 2019. Finalment, en el mercat del petroli, el preu del barril de Brent es va encarir més d’un 20% al llarg del 2019. Aquest ral·li va ser afermat, principalment, per la recuperació del sentiment inversor i se li va sumar, al desembre, la decisió de l’OPEP d’augmentar les retallades en la producció en 500.000 barrils diaris addicionals.

El 2020 comença amb vaivens. La primera sessió de l’any va estar marcada per la decisió del banc central de la Xina (PBoC) de reduir en 50 p. b. la ràtio de requeriment de reserves a les entitats financeres de país. Això va afavorir la preferència d’actius arriscats i els principals índexs borsaris internacionals van registrar guanys sòlids. No obstant això, les tensions entre els EUA i l’Iran van enterbolir el sentiment inversor davant la possibilitat que l’enfrontament escali. En aquest context, el preu del barril de Brent es va encarir més d’un 4% i va superar els 68 dòlars.

Compartir: