Compartir: 
Els mercats recuperen una mica d’alegriaEls mercats recuperen una mica d’alegria

Els mercats recuperen una mica d’alegria. En una setmana marcada per la indecisió entre la feblesa dels indicadors d’activitat manufacturera i la solidesa del sector serveis, l’anunci que els EUA i la Xina reprendran formalment les negociacions comercials va actuar com a catalitzador per empènyer els mercats a l’alça. Així, l’aversió al risc va moderar la seva pressió sobre els actius financers i es van registrar increments sòlids tant a les borses com en els tipus d’interès dels principals bons sobirans. En concret, els índexs borsaris van avançar amb solidesa als EUA (S&P 500 +1,8%), a la zona de l’euro (DAX +2,1%, CAC +2,3%, MIB +2,9%, Ibex +2,0% i PSI +1,7%), i a les economies emergents (índex MSCI +2,4%), mentre que l’augment dels tipus sobirans a 10 anys va ser superior als 5 p. b. als EUA i Alemanya. A la perifèria de la zona de l’euro, les primes de risc d’Espanya i Portugal es van mantenir contingudes (al voltant dels 80 p. b.) i la d’Itàlia va seguir disminuint (–18 p. b., fins als 150 p. b.) davant la bona recepció dels mercats a la nova coalició de Govern. Per la seva banda, en el mercat de divises, la lliura esterlina es va apreciar enfront de l’euro (prop dels nivells previs a l’elecció de Boris Johnson com a primer ministre britànic) després que el Parlament aprovés una llei per evitar un brexit sense acord aquest octubre.

Els bancs centrals ponderen les últimes dades d’activitat i els riscos a futur. Les properes setmanes portaran reunions de política monetària de la Fed (18 de setembre) i el BCE (12 de setembre) en què els inversors esperen decisions importants (retallada de 25 p. b. de la Fed i un paquet d’estímul del BCE, segons les cotitzacions implícites en els mercats). Per això, els inversors han redoblat la seva atenció a les diferents declaracions dels bancs centrals. Als EUA, la setmana passada, el president de la Fed de Nova York, John Williams, ha assenyalat que, encara que en general l’economia es troba en bona forma, s’enfronten a una incertesa elevada i han aparegut senyals mixtos en alguns indicadors (per exemple, els relacionats amb la inversió i el comerç). Per la seva banda, a la zona de l’euro, la futura presidenta del BCE, Christine Lagarde, va declarar davant el Parlament Europeu que el BCE ha de mantenir una política altament acomodatícia però ser conscient dels efectes negatius que poden tenir les eines no convencionals. En aquest sentit, diferents veus del Consell de Govern (especialment els presidents dels bancs centrals d’Alemanya, Països Baixos, Àustria i França) es van mostrar una mica reticents a reprendre les compres netes d’actius.

Compartir: