Compartir: 
La Fed baixa els tipus d’interès per assegurar-se davant els riscosLa Fed baixa els tipus d’interès per assegurar-se davant els riscos

La Fed baixa els tipus d’interès per assegurar-se davant els riscos. A la reunió de la setmana passada, la Reserva Federal va reduir els tipus d’interès en 25 p. b. fins al rang 1,75%-2,00%, en una decisió no unànime entre els membres de la institució monetària. Tres van ser els membres que van discrepar (Esther George i Eric Rosengreen preferien deixar els tipus constants i James Bullard preferia baixar-los a 50 p. b.) davant dels set que van votar a favor de la decisió. El president de la institució, Jerome Powell, va justificar la baixada de tipus en base a les contingudes pressions inflacionistes (la inflació subjacent del PCE es troba actualment en l’1,6%), i a la persistència i relativa intensificació dels riscos sobre l’escenari (la incertesa al voltant de les negociacions comercials entre els EUA i la Xina, i al voltant de l’abast de la desacceleració de l’activitat global).

Les tensions geopolítiques entren en escena en el mercat del petroli. Després de l’atac amb drons a la major refineria d’Aràbia Saudita el dissabte 14 de setembre, que va destruir la meitat de la capacitat productiva del país, el preu del barril de Brent va arribar a augmentar un 20% i va arribar als 68 dòlars el dilluns següent. No obstant això, l’anunci del ministre d’energia saudita assegurant que el 70% de la capacitat productiva del país es recuperaria ràpidament, i que el 30% restant ho faria en 3-4 setmanes, va calmar als mercats i va moderar el preu cap a cotes al voltant dels 64 dòlars. Amb tot, més enllà de la capacitat de recuperar la producció perduda, la preocupació se centra en una possible escalada de les tensions que mantenen l’Aràbia Saudita i els EUA contra l’Iran (a qui han culpat de l’atac), i també en què es produeixin noves ofensives contra infraestructures estratègiques.

Relativa millora del to dels mercats financers globals, en una setmana que va començar amb l’atenció posada en la Fed. La baixada de tipus de la Fed, ja prevista pels inversors, i l’inici de les TLTRO-III del BCE, amb una demanda modesta, van afavorir l’estabilitat dels tipus d’interès sobirans a banda i banda de l’Atlàntic. Les primes de risc de la zona de l’euro també es van mostrar estables. En aquest àmbit, va destacar l’absència de reacció del deute espanyol davant l’anunci de la convocatòria de noves eleccions, i en l’avantsala de la revisió de la valoració per part d’S&P, que finalment la va pujar a A amb perspectiva estable (des de A- amb perspectiva positiva). Per la seva banda, les borses van finalitzar la setmana gairebé sense canvis en els principals índexs (S&P 500 -0,5%, EuroStoxx 50 +0,6%, Dax 0,0%, Ibex +0,4% i PSI 20 –0,6%). Per la seva banda, al mercat de divises, el protagonisme va ser per a la lliura esterlina, que es va debilitar enfront de la majoria de les divises avançades davant l’absència d’avanços després de la reunió de Boris Johnson i Jean-Claude Juncker.

Compartir: