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La inflación subyacente de EE. UU. sorprendió al alzaLa inflación subyacente de EE. UU. sorprendió al alza

La inflación subyacente de EE. UU. sorprendió al alza, en un entorno de indicadores económicos algo más débiles en la última semana. En concreto, la inflación subyacente se emplazó en un sólido 2,4% en agosto, 2 décimas por encima del dato de julio y el máximo registro de los últimos 12 meses. Por su parte, la inflación general se mantuvo más contenida, en el 1,7% (–0,1 p. p. con respecto a julio), arrastrada por la caída en el precio de la gasolina. A pesar de la solidez en los precios subyacentes, no esperamos que ello detenga a la Fed en su intención de recortar los tipos de interés esta misma semana. Por otro lado, el índice de confianza empresarial para las pequeñas empresas (NFIB) cayó en agosto, aunque todavía se emplazó en niveles que apuntan a avances económicos correctos en el 3T.

Las exportaciones chinas retrocedieron en agosto. En concreto, las exportaciones chinas cayeron un 1,0 % interanual en agosto (+3,3% en julio), lastradas por el conflicto comercial y la desaceleración global. Así, en el acumulado de los últimos 12 meses, las exportaciones han crecido un modesto 2,4%. Cabe destacar la importante caída de las exportaciones hacia EE. UU. (–16,0% interanual), que fue parcialmente compensada por un aumento de las exportaciones a las economías de Asia emergente. Con vista a los próximos meses, esperamos que la evolución de las exportaciones chinas continúe siendo modesta, ante las medidas proteccionistas y las tensiones comerciales que mantiene el país con EE. UU.

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