Share: 
Also available in:
Weekly Economic PulseFinancial markets
L’acord comercial entre els EUA i la Xina impulsa l’apetència pel riscL’acord comercial entre els EUA i la Xina impulsa l’apetència pel risc

L’acord comercial entre els EUA i la Xina impulsa l’apetència pel risc. La publicació dels principals detalls de la primera fase de l’acord comercial entre els dos països (la signatura es preveu que tindrà lloc les primeres setmanes de gener) així com la publicació d’algunes dades de sentiment econòmic i d’activitat una mica millor del que s’esperava van esperonar l’ànim dels inversors en la recta final d’any. En aquest context de major preferència pels actius de risc, la volatilitat es va moderar en la majoria dels mercats financers. Així, els principals índexs borsaris nord-americans van experimentar alces generalitzades (S&P 500 +1,7%), mentre que a la zona de l’euro els avanços de les borses van ser una mica més modestos (Eurostoxx 50 +1,2%). En els mercats de renda fixa, els tipus sobirans també van pujar a banda i banda de l’Atlàntic. Així mateix, en el cas dels EUA, el diferencial entre els bons a 10 i 2 anys va aconseguir el seu nivell més alt en 14 mesos i va reduir els temors dels inversors a una recessió econòmica. Per la seva banda, les primes de risc de la perifèria de la zona de l’euro es van mantenir estables. En els mercats de divises, la lliura esterlina va caure un 2% respecte al dòlar davant l’augment dels rumors d’una possible acceleració del calendari del brexit. Finalment, en el mercat de matèries primeres, el preu del barril de Brent va pujar per sobre dels 66 dòlars gràcies a la millora del sentiment inversor.

L’optimisme inversor també s’estén als emergents. Després de les pèrdues de novembre, motivades per l’increment de la incertesa sobre el creixement econòmic mundial i per factors idiosincràtics en molts d’aquests països, els principals índexs borsaris de les economies emergents han repuntat en les últimes setmanes de l’any (MSCI Economies Emergents +10,5% en el que portem de desembre). Entre els catalitzadors, a més de l’efecte positiu de l’acord comercial entre els EUA i la Xina i de l’aprovació de l’USMCA (acord entre els EUA, Mèxic i Canadà) al Congrés americà, els inversors van aplaudir els moviments dels bancs centrals en alguns d’aquests països. D’una banda, el PBoC (l’autoritat monetària de la Xina) va fer un pas més cap a una política monetària menys restrictiva en rebaixar en 5 p. b. el tipus repo a 14 dies fins al 2,65%, per dotar de suficient liquiditat el sistema bancari. D’una altra, a l’Amèrica Llatina, el banc central de Mèxic (Banxico) va retallar 25 p. b. el tipus de referència fins al 7,25%, seguint els passos de l’autoritat brasilera, que la setmana anterior va decidir rebaixar el Selic (tipus de referència) al 4,50%.

Share: