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El temor al coronavirus sacude a los mercadosEl temor al coronavirus sacude a los mercados

El temor al coronavirus sacude a los mercados. El miedo a que la epidemia de coronavirus originada en China lastre significativamente el crecimiento económico dio lugar a un repunte de la aversión al riesgo y marcó la semana en los mercados financieros, relegando a segundo plano la publicación de resultados empresariales favorables. Así, los mercados financieros sufrieron un incremento de la volatilidad que castigó a las bolsas, y los flujos hacia activos refugio presionaron las cotizaciones del oro, de la deuda soberana y de divisas como el yen japonés. En concreto, las pérdidas se impusieron en los principales índices bursátiles (EuroStoxx50 –3,7% y S&P 500 –2,1%), con los descensos más pronunciados en los países emergentes (MSCI EM –5,1%). Asimismo, en los mercados de renta fija se produjo una caída generalizada de los tipos soberanos (en EE. UU. –17 p. b. y en Alemania –10 p. b.), mientras que en el mercado de materias primas el precio del barril de Brent cayó más de un 4%. Por su parte, a lo largo de la semana también destacó el comportamiento de la prima de riesgo italiana, que disminuyó más de 20 p. b. tras unos resultados en las elecciones regionales de Emilia-Romagna que redujeron los temores a la ruptura de la coalición de Gobierno nacional.

La Fed mantiene los tipos de interés. En su primera reunión de política monetaria del año, la Reserva Federal de EE. UU. mantuvo el rango objetivo de su tipo de interés en el 1,50%-1,75% y presentó una visión del escenario económico favorable y muy parecida a la del pasado diciembre. En concreto, la Fed reiteró que el consumo privado, bien apoyado en la robustez del mercado laboral y unas condiciones financieras más acomodaticias, es el principal motor de la expansión y sigue mostrándose resiliente a la debilidad de la inversión empresarial, las exportaciones y la industria (lastradas, todos ellas, por la incertidumbre política a nivel global de los últimos años). Además, el presidente Jerome Powell señaló que el entorno global ofrece indicios para un “optimismo cauteloso”, gracias a la atenuación de las fuentes de riesgo geopolítico (acuerdo comercial entre EE. UU. y China, y un brexit acordado el 31 de enero) y algunas señales de mejora en el ciclo industrial global. No obstante, la Fed señaló poca disposición a modificar sus tipos de interés en las próximas reuniones y Powell recalcó que ello requeriría un cambio significativo en las perspectivas económicas de EE. UU. Por otro lado, la Fed indicó que espera empezar a reducir las compras de letras del Tesoro y las inyecciones de liquidez en el mercado repo en el 2T 2020, dado que estima que ya está cerca de alcanzar un nivel de reservas suficientemente abundante en el sistema.

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