¿Qué regiones pueden verse más afectadas por los aranceles de Trump?
Aunque cerca del 80% de las exportaciones españolas a Estados Unidos se concentran en cinco comunidades autónomas ninguna región enfrenta riesgos sistémicos significativos.
El sector exportador español se enfrenta a un complejo entorno internacional, marcado por el giro proteccionista de la política comercial de EE. UU. Tras meses de incertidumbre y negociaciones, los aranceles finalmente han quedado fijados en el 15% para los productos europeos, a falta de concretar los productos estratégicos exentos. Aunque la exposición de la economía española a EE. UU. es relativamente baja1 y el impacto parece moderado a nivel agregado,2 este varía significativamente entre las distintas regiones en función de su grado de exposición a la economía norteamericana, tal y como pasamos a desgranar a continuación.
Las exportaciones españolas a EE. UU. se concentran en unas pocas comunidades autónomas (CC. AA.) Según se muestra en el primer gráfico, cerca del 80% de dichas exportaciones proceden de cinco regiones: País Vasco, Madrid, Comunidad Valenciana, Andalucía y, sobre todo, Cataluña, que aglutina casi la cuarta parte del total. En el extremo opuesto se sitúan La Rioja, Cantabria, Extremadura y los dos archipiélagos, con menos del 1% cada una.
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Con datos de 2024, las exportaciones de bienes hacia EE. UU. representan el 4,7% de las exportaciones totales y el 1,1% del PIB; por su parte, el 1,3% del valor añadido generado por la economía española se acaba vendiendo, directa o indirectamente (a través del contenido de nuestros productos en las exportaciones de terceros), en EE. UU.
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El FMI estima que la economía española es la menos afectada entre las grandes de la UE por la guerra comercial: por cada aumento de 10 puntos en los aranceles de EE. UU. sobre la UE, el crecimiento del PIB español a corto y medio plazo se podría reducir en 1 décima; véase FMI-España (2025), «Informe del Artículo IV 2025». Los cálculos del Banco de España son similares: estima un impacto del 0,11% a tres años vista con un arancel del 10%; véase Banco de España (2025), «Informe Anual 2024».
Para identificar las mercancías más vulnerables en cada región, calculamos dos indicadores: la tasa de relevancia, que definimos como el peso de las exportaciones de cada mercancía sobre el total exportado por la comunidad autónoma, y la tasa de dependencia, que se concreta en el peso de las exportaciones de cada bien que se dirige al mercado estadounidense sobre el total exportado de este bien por la comunidad autónoma.3 Los resultados de combinar ambas variables, relevancia y dependencia, pueden apreciarse en el segundo gráfico, en el que para cada comunidad se han seleccionado los tres productos con mayor peso en las exportaciones de la región, es decir, mayor relevancia, y los tres con mayor porcentaje de sus exportaciones destinadas a EE. UU., es decir, con mayor tasa de dependencia.
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Desagregamos los productos exportados según la clasificación TARIC.
En el cuadrante superior a la derecha, se sitúan los productos con una elevada relevancia (mayor al 5%) para las exportaciones de cada comunidad y que también presentan una elevada dependencia (mayor al 5%). Estos son los productos que presentan mayores riesgos para sus respectivas CC. AA. En este grupo se encuentran los productos detallados en la primera tabla, entre los que destaca la exportación de aceites y grasas en Andalucía, que concentra el 13% de las exportaciones de la región y que dirige el 19,2% de sus ventas al exterior a EE. UU., seguido de las exportaciones de bebidas de La Rioja y los productos cerámicos de la Comunidad Valenciana.
En el cuadrante inferior a la derecha, se sitúan los productos con una alta relevancia pero con una baja exposición al mercado estadounidense. En este caso, destacan las exportaciones de vehículos en varias comunidades.
Como puede observarse en el cuadrante superior izquierdo, las mercancías que presentan las mayores tasas de dependencia de las exportaciones a EE. UU. tienen una relevancia muy baja en las exportaciones de cada región. Este sería el caso de las manufacturas de piedra y yeso de Andalucía que, aunque presentan una dependencia de EE. UU. del 54,7%, tan solo suponen el 1,4% de las exportaciones andaluzas.
Por último, cabe preguntarse cuál es el impacto potencial de los aranceles, no solo sobre las exportaciones, sino sobre el conjunto de la economía de cada región, lo que puede apreciarse a través del peso que tienen las exportaciones a EE. UU. sobre el PIB regional (véase el último gráfico). A este respecto, la región más expuesta a EE. UU. en relación con el tamaño de su economía es el País Vasco, ya que las exportaciones a aquel país representan el 3,1% de su PIB, aunque sigue siendo una cifra moderada.
A pesar del aumento de los aranceles estadounidenses, la economía española y su sector exportador están mostrando una notable resiliencia. La exposición global de España a EE. UU. es limitada y, aunque existen diferencias entre comunidades autónomas y sectores, ninguna región enfrenta riesgos sistémicos significativos. Esta diversificación geográfica y sectorial permite que el impacto agregado sea moderado, lo que refuerza la capacidad de adaptación de las empresas españolas ante escenarios internacionales complejos. Además, la fortaleza y la flexibilidad del tejido exportador nacional ofrecen una base sólida para seguir creciendo y diversificándose en mercados globales, incluso en contextos de mayor proteccionismo.