L’economia espanyola afronta la primera meitat del 2026 des d’una posició de solidesa, encara que amb una clara moderació del creixement després del fort dinamisme del 2025 i en un context internacional més advers. L’esclat de la guerra a l’Iran ha introduït un nou xoc d’oferta que està afectant de forma desigual els sectors, amb més impacte a la indústria i amb una resiliència més gran dels serveis orientats al mercat intern. Tot i això, la fortalesa de la demanda interna i l’avanç en la modernització del teixit productiu permeten absorbir l’impacte sense un deteriorament significatiu del cicle. En aquest número analitzem els principals riscos geopolítics i sectorials, la vulnerabilitat de les cadenes de subministrament, i el paper de l’emprenedoria i de la inversió en actius intangibles com a pilars clau de la resiliència i el creixement a mitjà termini.