Working papers


  • Retos a los que se enfrentan la Fed y el BCE

    Documento de trabajo

    Oriol Aspachs

    Now that macroeconomic conditions are being normalized on both sides of the Atlantic, it is time for central banks to dismantle the arsenal of measures they have implemented over the past few years. However, the uncertainty around the forecasts’ scenario is relatively high, risks continue to be significant. Among them, it could be highlighted those characterized by the macro-financial and the geopolitical nature. In addition, in recent years, a third risk factor that has appeared and which is
    conditioning the monetary policy of the main central banks is the uncertainty on the inflation forecasts. The proper assessment of each risk factor is not easy, but it is essential for the monetary normalization process to be undertaken it smoothly. Document in Spanish.

    This article has been written for Funcas, “Papeles de Economía Española: El negocio bancario tras las expansiones cuantitativas”, (2018), nº 155, abril de 2018.

    The whole document is available at: http://www.funcas.es/Publicaciones/Sumario.aspx?IdRef=1-01155

     

     

  • ¿Para cuándo una banca paneuropea?

    Documento de trabajo

    Enric Fernández, Gerard Arqué, Pau Labró, Estel Martín

    Uno de los objetivos de la unión bancaria es sentar las bases para la aparición de entidades bancarias paneuropeas. Una banca paneuropea contaría con unos balances más diversificados; sus clientes se podrían beneficiar de una oferta de financiación más estable; podría aprovechar economías de escala para mejorar su eficiencia y rentabilidad; y contribuiría a diluir el vínculo entre riesgo bancario y riesgo soberano. Esta visión, sin embargo, no se ha materializado a día de hoy. La inmensa mayoría de integraciones bancarias en los últimos años han sido domésticas y, en comparación con Estados Unidos, la presencia de entidades en varios países de la zona euro es todavía muy limitada. Para promover la creación de entidades supranacionales, este artículo subraya la necesidad de aliviar varios impedimentos que están frenando este proceso.

     

    Este artículo ha sido elaborado para el Anuario del Euro 2017 “Un futuro para la unión Monetaria”. La Fundación ICO y la Fundación de Estudios Financieros colaboran en esta publicación anual, cuyo objetivo es contribuir al conocimiento de la relevancia y el papel de la moneda única. El Anuario del Euro 2017 ha sido dirigido por Fernando Fernández Méndez de Andés (IE Business School).

     

    Documento completo en:
    http://www.fundacionico.es/wp-content/uploads/2017/07/ANUARIO-2017.pdf

  • ¿Qué hay detrás de la desaceleración del comercio internacional ocurrida tras la crisis financiera?

    Documento de trabajo 04/17

    Clàudia Canals
    • Después de dos décadas excepcionales de globalización en las que el crecimiento del comercio internacional más que duplicó el del PIB mundial, la crisis de 2008-2009 trajo consigo un cambio radical en esta dinámica.
    • El debate entre los economistas sobre los factores que pueden estar cambiando el patrón del comercio a nivel mundial está todavía abierto, pero hay cierto consenso en que es debido a la confluencia de varios elementos. Entre ellos, destaca la pobre evolución de la inversión en los últimos años, especialmente en los países avanzados.
    • La ralentización en la formación de cadenas de valor globales se erige también como un elemento que ha tenido una relevancia significativa en la desaceleración comercial.
    • Por último, el aumento del proteccionismo y el freno en el proceso comercial liberalizador parecen haber ejercido, por el momento, un papel secundario en el cambio de dinámica de los flujos comerciales.
  • La calidad del empleo en España

    Documento de trabajo 03/17

    Judit Montoriol-Garriga
    • El mercado laboral español se recupera a buen ritmo: en los últimos tres años se han creado cerca de 1,5 millones de empleos. Sin embargo, una de las cuestiones que más preocupa es la calidad del empleo que se está generando.
    • En la comparativa internacional, España ocupa una mala posición en el ranking de la calidad de empleo entre los países desarrollados. Aunque la crisis empeoró dicha posición, la situación del mercado laboral incluso antes de la crisis no era nada envidiable.
    • Un análisis de los factores estructurales que están asociados con un empleo de calidad revela que los sectores económicos de mayor productividad y con un mayor capital tecnológico suelen ofrecer mejores condiciones laborales a los trabajadores.
    • Asimismo, el nivel de capital humano del trabajador está altamente correlacionado con el acceso a un empleo de mayor calidad.
    • La generación de empleos de calidad requiere de una estrategia multidimensional, en la que el foco no solamente debe ponerse en el diseño de las políticas de empleo sino también en reformas estructurales que abarquen ámbitos como la educación y la formación continuada de los trabajadores, y la promoción de la innovación empresarial y de la adopción de las nuevas tecnologías.

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