Financial Markets Daily Report

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Jornada marcada por la estabilidad en los principales monitores de mercado a la espera de la publicación de los datos de empleo de EE.UU. el viernes.

Tono relativamente firme ayer en los activos de riesgo internacionales al calor de unos sólidos datos del sector manufacturero en Europa que propiciaron, a su vez, repuntes moderados en las rentabilidades de la deuda pública europea.

Comienza una semana con escasas referencias macroeconómicas, en la que el foco de atención principal de los mercados se situará sobre los datos de empleo que se publicarán el viernes en EE.UU. En Turquía, el partido islamista moderado del presidente Erdogan obtiene mayoría absoluta en las elecciones parlamentarias, lo que reduce los riesgos de gobernabilidad del país aunque persisten otros focos de incertidumbre  (desequilibrios macro, Siria).

El Senado estadounidense aprueba finalmente elevar el techo de la deuda federal de EE.UU. En el plano macroeconómico, el crecimiento del PIB del 3T2015 en EE.UU. se desaceleró hasta el 1,5% intertrimestral anualizado (2T2015: 3,9%) por la reducción de inventarios, si bien el consumo privado y la inversión mantienen un pulso firme. En Japón, el banco central ha optado por mantener inalterados los parámetros de su programa de expansión cuantitativa.

Tal y como se esperaba, la Fed mantuvo sin cambios los tipos de interés. Respecto a la reunión de septiembre, el comunicado oficial introdujo dos novedades relevantes. Los miembros de la Fed rebajaron considerablemente los riesgos procedentes del exterior y explicitaron la conveniencia de acometer la primera subida del tipo oficial en diciembre si las condiciones evolucionan según lo esperado. Hoy, publicación del PIB del 3T2015 en EE.UU.

Pulso titubeante de los activos de riesgo en la sesión ayer tras la publicación de unos indicadores de actividad (pedidos de bienes de capital) y de confianza del consumidor en EE.UU. por debajo de lo esperado. Las flojas cifras de beneficios empresariales reportadas por algunas compañías americanas tampoco ayudaron a mejorar el sentimiento inversor. No obstante, la principal referencia del mercado es la reunión de la Reserva Federal que tendrá lugar hoy.

Los mercados internacionales permanecen a la espera de la reunión de la Fed del próximo miércoles, en la que no se prevé que la institución anuncie el inicio de la normalización de los tipos de interés. La publicación del PIB del 3T15 en EE.UU. y la reunión del Banco de Japón también serán focos de atención importantes. En Alemania, el componente de expectativas del índice IFO de confianza empresarial repunta en octubre hasta los 103,8 puntos (sept.: 103,3).

La jornada del viernes vino marcada por el intenso apetito por el riesgo de los inversores al hilo de los mensajes acomodaticios del BCE y las medidas expansivas procedentes de China. El banco central chino recortó el tipo oficial sobre préstamos y depósitos en 25 p.b. y el coeficiente de reservas bancarias en 50 p.b. Además, la entidad anunció la suspensión del límite sobre la remuneración de los depósitos bancarios. Esta semana, reunión de la Fed (miércoles).

El BCE eleva el tono acomodaticio de su discurso ante la persistencia de los riesgos a la baja sobre el escenario de crecimiento e inflación y deja entrever que en diciembre podría aumentarse el alcance del programa de compra de bonos.

Las bolsas internacionales logran ligeros avances en una jornada sin datos macroeconómicos de referencia y a la espera de la reunión del BCE. El Ibex 35 (+0,56%) ha estado impulsado por los primeros resultados empresariales (Iberdrola) y por la banca española, que se apuntaba a las subidas antes de empezar a publicar resultados hoy. La banca europea comienza con peor suerte al anunciar Credit Suisse y Nordea menores beneficios de lo previsto.

Las bolsas europeas han registrado ligeras caídas ante la reunión del BCE de este próximo jueves. Se espera que el banco central no anuncie medidas de estímulo adicionales tras conocerse la mejoría delas condiciones de crédito en la eurozona. En España, el Ibex35 ha sufrido un mayor ajuste (-1,05%) que sus homólogos europeos por los informes de analistas que han avanzado cierto pesimismo sobre la campaña de resultados de la banca, que comienza hoy.

Las bolsas internacionales han cerrado con signo mixto una jornada en la que China aportó un buen dato de crecimiento trimestral, pero no tan bueno de producción industrial.