Resultats de la cerca

Nueva jornada de avances sólidos en las bolsas europeas.

Los mercados bursátiles han mostrado un tono más dubitativo al hilo de los planteamientos de la nueva Administración estadounidense sobre el libre comercio.

Todas las miradas se dirigen hoy hacia la reunión de la Fed en la que, salvo sorpresa, se anunciará una nueva subida de los tipos oficiales.

Nueva jornada de leves avances para los índices de los principales mercados de renta variable del bloque desarrollado.

Tras más de 11 años sin hacerlo, creemos que el BCE subirá los tipos de interés oficiales en su reunión de la semana que viene. Pese a que algunos miembros del Consejo de Gobierno se han mostrado favorables a subirlos en 50 p. b., creemos que el aumento será de 25 p. b., tal y como se expresó en la reunión del pasado mes de junio. La posible sorpresa hawkish vendría del lado de la orientación futura (forward guidance) en caso de que no se descartara un aumento de 75 p. b. de cara a la reunión de septiembre (nosotros prevemos un aumento de 50 p. b. en esa reunión). El foco de la reunión también se pondrá en el anuncio de la herramienta antifragmentación con la que el BCE pretende contener subidas especulativas de las primas de riesgos periféricas.

Tras 11 años sin hacerlo, el BCE ha subido los tipos de interés oficiales y ha decidido hacerlo en 50 puntos básicos, el doble de lo que había comunicado en su reunión anterior, abandonando así los tipos de interés negativos. Este incremento mayor de lo esperado ha sido justificado por la intensificación de riesgos alcistas en la inflación y el apoyo del Transmission Protection Instrument (TPI), la nueva herramienta antifragmentación.

Como se esperaba, la Fed confirmó ayer en el comunicado del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por las siglas en inglés), que el nuevo intervalo objetivo del fed funds rate pasa a ser del 0,25%-0,5%.

El Consejo de Ministros ha aprobado un nuevo paquete de medidas presupuestarias para garantizar el cumplimiento del objetivo de déficit de 2017.

Tal y como se esperaba, la Reserva Federal (Fed) no ajustó los parámetros de su política monetaria y mantuvo el tipo de interés de referencia objetivo (fed funds target rate) en el intervalo 1,00%-1,25%.

En enero, con la transición al frente de la Fed, todavía no se espera que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) modifique los parámetros de la política monetaria.

Tal y como se esperaba, la Reserva Federal (Fed) no ajustó los parámetros de su política monetaria y mantuvo el tipo de interés de referencia objetivo (fed funds target rate) en el intervalo 1,25%-1,50%.

Tras incrementar el tipo de interés objetivo hasta el intervalo 1,50%-1,75% el pasado marzo, no esperamos que la Reserva Federal (Fed) modifique su política monetaria en esta reunión

Tal y como se esperaba, la Reserva Federal (Fed) no ajustó los parámetros de su política monetaria y mantuvo el tipo de interés de referencia objetivo (fed funds target rate) en el intervalo 1,50%-1,75%.

Se espera que la actividad de la eurozona avance a un ritmo moderado en los próximos trimestres.

Como se esperaba, el BCE revisó a la baja las previsiones de crecimiento de la eurozona (del 1,7% al 1,1% en 2019) por la persistencia de factores de debilidad e incertidumbre.

En el cómputo anual de 2020 el PIB de la eurozona cayó un 6,8% tras el fuerte impacto de la pandemia, una caída muy superior a la que ocurrió en 2009 (-4,5%). Sin embargo, la caída de la actividad ha sido dispar entre los principales países europeos: el PIB cayó un 5,3% en 2020 en Alemania, un 8,3% en Francia, un 11% en España y un 8,9% en Italia. Esta disparidad se debió a la diferente estructura de la economía en cada país y a las medidas de contención y de apoyo económico que tomaron los diferentes gobiernos.

Julio iba a ser una reunión de transición, pero no lo será: el BCE deberá acomodar sus herramientas de política monetaria al nuevo marco estratégico anunciado el pasado 8 de julio. No habrá cambios en los instrumentos en sí mismos (tipos de interés, compras de activos), pero sí que esperamos novedades en cuanto a su comunicación y la senda que esta dibuja sobre futuras recalibraciones en la política monetaria.

El BCE ha cambiado la orientación futura (forward guidance, en inglés) sobre los tipos de interés para adaptarla a la nueva estrategia (recordemos, con un objetivo de inflación simétrico al 2%).