Investors ended the week by revising their expectations for future interest rates upwards as Friday’s US employment report for November beat expectations for job creation and a lower unemployment rate. This caused Treasury yields to rise across the board, as it should force the Fed to remain hawkish and potentially delay any interest rate cuts.
Cerca a CaixaBank Research
Resultats de la cerca
763 resultats per a Viable rate mortgage
China’s central bank triggered a risk-on mood in financial markets yesterday by introducing the largest stimulus package since the pandemic to support its faltering economy: it reduced reserve requirements for banks, cut a key repo rate, and lowered the mortgage rate for homeowners.
The Fed held its benchmark short-term interest rate and said it will continue to buy $80 billion in Treasury securities and $40 billion in mortgage-backed securities each month. Policymakers now see the first rate increase coming in 2023 instead of 2024.
Today’s FOMC meeting remained the focus of investor attention in yesterday’s session, with markets currently pricing in the Fed to keep rates unchanged. On the data front, US new home construction fell to its lowest level since 2020 as higher mortgage rates in August appear to have cooled demand.
Remarks by central bank officials took center stage in yesterday's session. From the ECB, Luis de Guindos reiterated that the ECB is on its path to cut interest rate as inflation data is on track to its 2% target. On the other hand, Fed Chairman Powell said there is no need to rush to lower rates given the strong economic backdrop in the US.
In yesterday's session, investors focused their attention on the Federal Reserve meeting, where interest rates were raised by 75bp to the 3.75%-4.00% target range. Crucially, president Jerome Powell explained that the pace of the upcoming hikes could moderate but that the terminal rate might be higher than previously anticipated.
The ECB kept rates on hold at 2%, as expected, with Christine Lagarde noting that both rates and inflation remain in a “good place”. She also played down concerns around euro strength and risks linked to Chinese trade, signalling limited scope for policy easing below the 2% level.The BoE kept rates unchanged at 3.75%, albeit with a surprisingly dovish tone.
In yesterday’s session, investors focused their attention to the ECB monetary policy meeting, where interest rates were left unchanged (depo and refi at 4.0% and 4.5%, respectively), and to Q3 GDP figures for the US, which grew at a solid 4.9% SAAR rate with dynamic rates of growth of private and public consumption and residential investment.
As expected, the Federal Reserve increased policy interest rates by 25 bp to the range 4.50%-4.75% but surprised by giving a dovish tone, noting that disinflationary pressures have started while the economy is starting to slow. The Fed reiterated that “ongoing increases” on interest rates would still be needed.
With the focus on today’s Fed policy rate decision, widely expected to keep interest rates unchanged, euro area government bond yields ended yesterday's session flat, while the US yield curve slightly steepened. Investors will be attentive to any hints given in the FOMC press conference for future rate paths.
In the first session of the week investors traded cautiously as they wait for new messages coming from central bank officials on the interest rate path ahead. In particular, all eyes are on the ECB Governing Council meeting on Thursday, where the ECB is expected to keep rates unchanged and reiterate the data dependency approach for 1H2024.
Economic activity data and central bank decisions centered the stage in yesterday’s session. On the one hand, the Bank of England kept interest rates unchanged and hinted that the next move could be a rate cut, as there have been “further encouraging signs that inflation is coming down”. The Swiss National Bank cut rates by 25bp to 1.50%.
In the last session of the week, investors reassessed their expectation for the Fed’s interest rate path ahead as the US April employment report showed a cooling labor market. In particular, job creation slowed from 315k to 175k, way below consensus expectations, the unemployment rate ticked up to 3.9% and wage growth decelerated to 0.2% m/m.
Caution continued to set the tone in financial markets amid mixed corporate profits releases and hawkish comments by US Federal Reserve members. In particular, Raphael Bostic argued in favor of a rate hike in May’s meeting, and pausing there, while James Bullard leaned towards bringing interest rates towards the 5.50-5.75% target range.
El sector oleícola, amb una arrelada tradició al nostre país, és un dels més rellevants del sector agrari espanyol i juga un paper fonamental des del punt de vista econòmic, mediambiental, cultural i gastronòmic. A més de ser font de rendes i d’ocupació a moltes zones rurals, contribueix a la cohesió territorial i social i a la lluita contra la despoblació, l’erosió del sòl i el canvi climàtic.
La despesa turística procedent dels EUA evidencia una desacceleració clara des del final del 2024. Aquest alentiment reflecteix, en part, la normalització del creixement del turisme després de la pandèmia i factors macroeconòmics com l’apreciació de l’euro enfront del dòlar i el deteriorament de les perspectives de creixement de l’economia nord-americana. No obstant això, atès que aquests factors solen operar amb un cert retard, és probable que l’alentiment respongui també a un augment de la incertesa sobre la política econòmica i comercial dels EUA, que estaria començant a afectar la propensió dels nord-americans a viatjar a Espanya. Tenint en compte que és un mercat que, el 2024, va representar el 4,6% de les arribades i el 7,1% de la despesa turística internacional a Espanya, la seva desacceleració pot arribar a restar prop d’1 p. p. al creixement del PIB turístic el 2025. Algunes zones del país, com les àrees urbanes no costaneres, es podrien veure més afectades per l’elevat pes de la despesa turística nord-americana. Ara com ara, la major desacceleració s’està observant a les zones rurals, on el pes del turista nord-americà és menor.
En aquest article, analitzem amb un enfocament nou el potencial d’inquilins espanyols que es podrien permetre la compra d’un habitatge en propietat. Per al conjunt d’Espanya, estimem que al voltant del 49% dels inquilins tenen un nivell d’ingressos suficient per comprar un habitatge. No obstant això, només el 13% té, a més a més, els estalvis necessaris. Tot i que s’observen diferències notables entre províncies i municipis, a totes les regions es fa patent que la insuficient capacitat d’estalvi és la principal restricció a la qual s’enfronten els inquilins per accedir a un habitatge en propietat.
La publicació de l’últim cens agrari per part de l’INE, corresponent al 2020, no solament ens permet descriure de manera exhaustiva com ha evolucionat el sector agrari espanyol pel costat de l’oferta en les últimes dècades, sinó que ens permet conèixer també els canvis de caràcter estructural i anticipar noves tendències, fortaleses i febleses. L’explotació agrària típica encara és petita, té una dimensió econòmica modesta i, al capdavant, té un cap d’explotació majoritàriament home i d’edat avançada, amb un relleu generacional escàs, un dels majors handicaps als quals s’enfronta el sector. No obstant això, els successius censos recullen una concentració gradual d’aquestes explotacions, que cada vegada són més grans i productives, així com una major presència de la dona al camp.
El creixement del nombre de turistes internacionals s’ha contingut el 2019, a causa del context econòmic mundial i de la recuperació dels competidors al Mediterrani, però el sector turístic mostra una gran resiliència, amb el suport del consum del turisme resident i de l’aposta pel turisme de qualitat.
Al final del mes de novembre, la millora de la situació del sector turístic era palpable. Es van consolidar les bones xifres de l’estiu, gràcies al fet que es va aconseguir allargar la temporada durant el mes d’octubre i una part de novembre. Aquesta bona tendència s’ha enterbolit amb la irrupció de la nova onada de la COVID-19 a Espanya, vinculada a la variant òmicron. No obstant això, quan s’estabilitzi aquesta onada, cal pensar que el sector tornarà a la senda de recuperació que venia registrant.