Economic activity data and central bank decisions centered the stage in yesterday’s session. On the one hand, the Bank of England kept interest rates unchanged and hinted that the next move could be a rate cut, as there have been “further encouraging signs that inflation is coming down”. The Swiss National Bank cut rates by 25bp to 1.50%.
Cerca a CaixaBank Research
Resultats de la cerca
728 resultats per a Viable rate mortgage
In the last session of the week, investors reassessed their expectation for the Fed’s interest rate path ahead as the US April employment report showed a cooling labor market. In particular, job creation slowed from 315k to 175k, way below consensus expectations, the unemployment rate ticked up to 3.9% and wage growth decelerated to 0.2% m/m.
The Fed held its benchmark short-term interest rate and said it will continue to buy $80 billion in Treasury securities and $40 billion in mortgage-backed securities each month. Policymakers now see the first rate increase coming in 2023 instead of 2024.
Caution continued to set the tone in financial markets amid mixed corporate profits releases and hawkish comments by US Federal Reserve members. In particular, Raphael Bostic argued in favor of a rate hike in May’s meeting, and pausing there, while James Bullard leaned towards bringing interest rates towards the 5.50-5.75% target range.
El sector oleícola, amb una arrelada tradició al nostre país, és un dels més rellevants del sector agrari espanyol i juga un paper fonamental des del punt de vista econòmic, mediambiental, cultural i gastronòmic. A més de ser font de rendes i d’ocupació a moltes zones rurals, contribueix a la cohesió territorial i social i a la lluita contra la despoblació, l’erosió del sòl i el canvi climàtic.
La despesa turística procedent dels EUA evidencia una desacceleració clara des del final del 2024. Aquest alentiment reflecteix, en part, la normalització del creixement del turisme després de la pandèmia i factors macroeconòmics com l’apreciació de l’euro enfront del dòlar i el deteriorament de les perspectives de creixement de l’economia nord-americana. No obstant això, atès que aquests factors solen operar amb un cert retard, és probable que l’alentiment respongui també a un augment de la incertesa sobre la política econòmica i comercial dels EUA, que estaria començant a afectar la propensió dels nord-americans a viatjar a Espanya. Tenint en compte que és un mercat que, el 2024, va representar el 4,6% de les arribades i el 7,1% de la despesa turística internacional a Espanya, la seva desacceleració pot arribar a restar prop d’1 p. p. al creixement del PIB turístic el 2025. Algunes zones del país, com les àrees urbanes no costaneres, es podrien veure més afectades per l’elevat pes de la despesa turística nord-americana. Ara com ara, la major desacceleració s’està observant a les zones rurals, on el pes del turista nord-americà és menor.
En aquest article, analitzem amb un enfocament nou el potencial d’inquilins espanyols que es podrien permetre la compra d’un habitatge en propietat. Per al conjunt d’Espanya, estimem que al voltant del 49% dels inquilins tenen un nivell d’ingressos suficient per comprar un habitatge. No obstant això, només el 13% té, a més a més, els estalvis necessaris. Tot i que s’observen diferències notables entre províncies i municipis, a totes les regions es fa patent que la insuficient capacitat d’estalvi és la principal restricció a la qual s’enfronten els inquilins per accedir a un habitatge en propietat.
La publicació de l’últim cens agrari per part de l’INE, corresponent al 2020, no solament ens permet descriure de manera exhaustiva com ha evolucionat el sector agrari espanyol pel costat de l’oferta en les últimes dècades, sinó que ens permet conèixer també els canvis de caràcter estructural i anticipar noves tendències, fortaleses i febleses. L’explotació agrària típica encara és petita, té una dimensió econòmica modesta i, al capdavant, té un cap d’explotació majoritàriament home i d’edat avançada, amb un relleu generacional escàs, un dels majors handicaps als quals s’enfronta el sector. No obstant això, els successius censos recullen una concentració gradual d’aquestes explotacions, que cada vegada són més grans i productives, així com una major presència de la dona al camp.
El creixement del nombre de turistes internacionals s’ha contingut el 2019, a causa del context econòmic mundial i de la recuperació dels competidors al Mediterrani, però el sector turístic mostra una gran resiliència, amb el suport del consum del turisme resident i de l’aposta pel turisme de qualitat.
Al final del mes de novembre, la millora de la situació del sector turístic era palpable. Es van consolidar les bones xifres de l’estiu, gràcies al fet que es va aconseguir allargar la temporada durant el mes d’octubre i una part de novembre. Aquesta bona tendència s’ha enterbolit amb la irrupció de la nova onada de la COVID-19 a Espanya, vinculada a la variant òmicron. No obstant això, quan s’estabilitzi aquesta onada, cal pensar que el sector tornarà a la senda de recuperació que venia registrant.
In yesterday's session, investors traded with an optimistic tone amid positive corporate results in the U.S. and dovish comments by central bank officials. In particular, ECB Olli Rehn, reiterated that the current spike in inflation is mostly temporary, although some factors pushing up inflation might be more persistent than initially thought.
Positive session across markets, fuelled by optimism surrounding the trade agreement reached between the Trump administration and the UK government, which has helped ease tensions and is seen as a potential blueprint for ongoing negotiations with other countries. Additionally, the Bank of England cut interest rates by 25 basis points to 4.25%, citing increased uncertainty in the economic outlook. In contrast, Norges Bank and the Riksbank held rates steady at 4.5% and 2.25%, respectively.
Investors kicked-off the week with a quiet session following last week's heavy-data week, which included US Q1 GDP and euro area inflation. This week, markets' attention will shift back to central meetings. The Fed is expected to hold rates steady in Wednesday, and the BoE is expected to deliver a 25bp rate cut on Thursday.
Markets traded cautiously yesterday, ahead of the Federal Reserve's policy rate decision today. US Treasury yields were almost flat, as markets expect Fed's policy rate to stay at its current level. On the other side of the Atlantic, euro area sovereign yields were flat, as the German Bundestag approved a fiscal package to boost defence spending, as expected.
Investors' risk appetite rebounded slightly last week, a trend that largely continued into Friday's session. In the eurozone, government bond yields rose slightly, even though ECB's Holzmann, who had been advocating for a pause in rate cuts, acknowledged the disinflationary impact of tariffs and said the ECB's next rate decisions were "completely open".
Risk appetite remained relatively high in the market yesterday as US inflation figures for April came in slightly below expectations at 2.3% YoY, with core inflation holding at 2.8%. Separately, the NFIB survey showed that small business optimism fell moderately in April. Against this backdrop, US Treasury yields were broadly unchanged.
US President Trump announced a 90-day pause on the so-called “reciprocal" tariffs for all targeted countries, but still maintained the 10% general tariff rate and raised the tariff rate for China to 125% after both countries’ authorities escalated the tension. US stocks rallied and the S&P had its largest intraday gain in over 17 years (+9.5%).
Amidst elevated geopolitical risks, investors traded cautiously ahead of the FOMC's meeting. The Fed left rates unchanged and still forecasts two rate cuts in 2025 (showing greater dispersion and a slightly hawkish bias than before) but signalling a slower pace of easing ahead. Powell warned that tariffs could push inflation for goods higher over the summer.
The risk-on mood triggered by trade negotiations continued to support markets but lost some steam in yesterday's session. Sovereign yields rose on the back of a hawkish reading of the ECB's meeting, while euro area and U.S. stocks posted moderate gains with a mixed sectorial performance (European banks rallied on favorable earnings and higher rates).
As widely expected by markets, the Federal Reserve left the fed funds rate unchanged at 4.25%-4.50% range. The Fed rebalanced its scenario towards higher inflation and lower growth, while the median dot plot again signaled two rate reductions by the end of this year, sending US Treasury yields lower, boosting US equities and strengthening the dollar.