El mercado residencial español se ha resentido de la caída de la demanda extranjera durante la pandemia, en especial en las las zonas más turísticas del arco mediterráneo y los archipiélagos. Si bien los precios de la vivienda en los municipios más turísticos han sufrido una desaceleración marcada, el ajuste fue muy moderado hasta el 1T 2021 y las perspectivas de cara a los próximos trimestres son positivas.
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El fuerte crecimiento del sector turístico en los últimos años, junto con los nuevos hábitos de consumo tras la pandemia, ha propiciado una extraordinaria recuperación del sector de la restauración español tanto en la creación de empleo como en la facturación. Además ha logrado obtener un notable reconocimiento y prestigio a nivel internacional, al tiempo que desempeña un papel fundamental en nuestro país como promotor de cohesión social y territorial.
Según el nuevo Indicador Sectorial de CaixaBank Research, las ramas más intensivas en energía de la industria manufacturera y el sector agroalimentario son los que más sufrieron en 2023. En el lado opuesto, encontramos la hostelería y la automoción, que mantuvieron una buena evolución.
La industria manufacturera española ha superado con relativo éxito el impacto de diversos shocks exógenos que han sacudido el escenario económico europeo en los últimos años.
El sector de la restauración mantiene su buena racha en 2025, con un crecimiento sólido del gasto, gracias al empuje del turismo nacional e internacional. Aunque el ritmo se modera respecto a años anteriores, los datos muestran una clara resiliencia, incluso tras el apagón eléctrico del 28 de abril, que supuso un golpe puntual para la facturación.
El sector agroalimentario español sigue mostrando una notable fortaleza y se ha consolidado como principal motor exportador del país, gracias a una coyuntura favorecida por un aumento de precios contenido y la recuperación de la demanda. España se posiciona como la cuarta potencia exportadora de la UE y la octava a nivel mundial, con una cuota del 3,4%. Además, acumula casi tres décadas de superávits comerciales, equivalentes al 1,2% del PIB en 2024. Pese al complejo entorno internacional, marcado por las tensiones geopolíticas y el proteccionismo, el crecimiento que registraron las exportaciones agroalimentarias en el primer semestre de 2025, tanto en volumen como en valor, auguran un buen año para el sector.
El gasto turístico internacional se aceleró ligeramente en marzo de 2026, impulsado por la redirección de flujos turísticos hacia España de los principales países europeos emisores de turistas. Este repunte compensó la caída del turismo proveniente del este de Asia, que, si bien fue intensa, representa una parte pequeña del turismo a España.
El optimismo alrededor de la inteligencia artificial (IA) ha sido un motor fundamental en el avance de los índices bursátiles de EE. UU. en los últimos meses, favoreciendo que el S&P 500 y el Nasdaq registrasen avances por tercer año consecutivo en 2025. Parte de esta expansión se explicó por el crecimiento de las ganancias de las compañías, aunque el S&P 500 se ha encarecido en relación con estas ganancias. En este rally, diversos analistas e inversores han visto reminiscencias de lo sucedido en el año 2000 con el auge de internet, desatando el debate sobre si estamos o no en una burbuja. Y aunque responder a esta pregunta en tiempo real es como pretender desatar un nudo gordiano con los dedos, en este artículo analizamos cómo compara el S&P 500 hoy con el de la burbuja puntocom, y cómo de factibles son las expectativas que sostienen el escenario de valoraciones bursátiles actual.
La interacción de las dinámicas (y desequilibrios) que veníamos arrastrando desde el inicio de la pandemia, con la nueva realidad que supone el aumento de la inestabilidad geopolítica y las subidas de tipos, conforman un escenario nuevo y desafiante al que deberán adaptar sus decisiones familias, empresas y gobiernos.
Este documento de trabajo presenta un nuevo modelo macroeconómico de CaixaBank Research para la economía española, con el objetivo de que se convierta en una de las herramientas habituales para la elaboración de previsiones a medio plazo y realizar escenarios de riesgo.
El estallido de la guerra en Oriente Próximo ha vuelto a disparar la incertidumbre global. Como ha sucedido de forma recurrente en los últimos años, nos encontramos de nuevo en un contexto en el que resulta muy difícil realizar previsiones fiables. Ocurrió durante la pandemia, también tras la invasión rusa de Ucrania y, más recientemente, cuando Donald Trump inició la batalla arancelaria. Aunque la naturaleza de cada shock y los canales de transmisión han sido distintos, la sensación de caminar hacia un futuro incierto se repite. Una vez más, toca reevaluar la posición de la economía española y analizar sus fortalezas y vulnerabilidades frente a los canales por los que podría propagarse este nuevo shock.
Tras dejar atrás un 2022 de récord, se prevé que el aumento de los tipos de interés por parte del BCE y el menor crecimiento de la renta bruta real disponible de los hogares debiliten la demanda de vivienda.
El movimiento en los mercados financieros de las últimas semanas sirve para consolidar la sensación de que el régimen de tipos de interés va a recuperar cierta normalidad a medio plazo, después de la anomalía que supuso el comportamiento de la política monetaria en buena parte de la pasada década. Ello supondrá unos tipos de interés naturales reales o de equilibrio más elevados de los que hemos tenido en los últimos años.
El presente artículo constata, gracias al uso de datos internos anonimizados de alta frecuencia, el impacto de las subidas y bajadas de los tipos de interés entre 2022 y 2025 en el consumo de los españoles. Los resultados muestran que la política monetaria del último ciclo ha influido de forma clara, aunque con intensidad moderada, en el consumo de los hogares en España, y que las bajadas de tipos han tenido un impacto tangible a la hora de impulsar el gasto de los hogares con hipotecas a tipo variable.
Continuando con la tónica de los últimos trimestres, se siguen observando más luces que sombras en la compleja transición que está realizando el ciclo de negocios.
El shock de la COVID-19 está teniendo efectos muy significativos sobre las economías emergentes y se está transmitiendo por canales reales y financieros de forma rápida e intensa. Cerca de 100 países, la mayoría emergentes, están explorando obtener ayuda del FMI o ampliar la que ya tienen. ¿Será el principio de una nueva crisis emergente como la de las décadas de 1980 y 1990?
La COVID-19, enfermedad causada por el nuevo coronavirus surgido en la ciudad china de Wuhan, empezó como una amenaza distante para el mundo occidental. En las últimas semanas se ha hecho realidad. Hoy en día, se han detectado al menos 100 casos en más de 30 países del continente europeo, que ya registra el 75% de todos los nuevos casos diarios del mundo. El día 26 de marzo, EE. UU. sobrepasó a China en el número de casos confirmados.
El PIB sorprende al alza en el 1T, con un crecimiento intertrimestral del 0,7%, según la primera estimación provisional realizada por el INE, superando así nuestra previsión del 0,4%, lo que introduce riesgos al alza en nuestra previsión para el conjunto del año, que se situaba en el 1,6%.
La región de la Gran Lisboa concentró el 18% de todas las compraventas de vivienda realizadas en Portugal en 2023. Un 23% de las transacciones las hicieron compradores con domicilio fiscal fuera de Portugal y de la UE.
Según la nueva estimación realizada por el INE, el PIB creció un 0,8% intertrimestral en el 1T 2024, un 0,1 p. p. más de lo estimado originalmente. Explican el buen comportamiento el buen desempeño del mercado laboral, el impulso de unos flujos de inmigración dinámicos y los buenos datos de turismo internacional, que vuelven a superar las expectativas.