El precio de la vivienda avanzó un significativo 2,2% intertrimestral en el 1T 2023

El precio de la vivienda avanzó de forma muy significativa en el 1T 2023 (2,2% intertrimestral frente al 0,5% del 4T 2022), si bien en términos interanuales siguió aminorando su ritmo de avance (3,1% interanual frente al 3,3% del 4T 2022). En la misma tónica, el índice del precio de la vivienda basado en ventas repetidas del Colegio de Registradores también anotó un avance significativo en el 1T 2023 (1,3% intertrimestral, 5,4% interanual). A pesar de este repunte del precio de la vivienda en el 1T, más acusado que nuestra previsión, de cara a los próximos trimestres seguimos esperando que el precio de la vivienda mantenga una senda de desaceleración, principalmente como consecuencia de la caída de la demanda ante el aumento de los tipos de interés que está llevando a cabo el BCE para aplacar la inflación. Con todo, es importante remarcar que pensamos que el riesgo de que se produzca una corrección brusca en el mercado inmobiliario es bajo gracias a unos fundamentales mucho más sólidos que en el anterior ciclo (no hay un exceso de oferta, no se ha producido un crecimiento excesivo del crédito, ni se han relajado los estándares crediticios).

Análisis mensual de consumo | Abril 2023

El consumo pierde dinamismo en abril. El indicador CaixaBank de consumo creció un 6,9% interanual en el mes de abril, mandando una señal de enfriamiento con respecto a los meses anteriores (en marzo, por ejemplo, el indicador creció un 12,3%). Teniendo en cuenta la moderación de la inflación subyacente (que se situó en el 6,6% en abril, 0,9 p. p. menos que en marzo), el indicador CaixaBank de consumo sugiere que el consumo en términos reales sigue creciendo, aunque a un ritmo muy contenido y gracias principalmente al avance del consumo con tarjetas extranjeras. Al analizar el consumo de las tarjetas españolas, el indicador estaría apuntando a una caída interanual en términos reales en el mes de abril.