La inflación se recupera hasta el -0,4% por la evolución de los precios de la electricidad
La inflación aumentó 0,1 p. p. en septiembre, hasta el -0,4% y continuó la tónica de recuperación de los últimos meses, aunque permaneció en cotas negativas.
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29 de setembre de 2020
Dato
- El IPC registró una variación interanual del -0,4% en septiembre (-0,5% en agosto).
- La variación intermensual del IPC fue del 0,2% (0,0% en septiembre de 2019).
Valoración
- La inflación aumentó 0,1 p. p. en septiembre, hasta el -0,4% y continuó la tónica de recuperación de los últimos meses, aunque permaneció en cotas negativas. El dato es 0,2 p.p. mayor que la previsión de CaixaBank Research (-0,6%).
- A pesar de que todavía no se conoce el desglose por componentes, el INE atribuye esta inflación más elevada a los componentes no subyacentes y, en particular, a la electricidad. Los precios de este componente ya acumulaban a finales de agosto un descenso del 5,9% interanual, mucho más moderado que el desplome inicial hasta el -19,9% en abril de este año. El abaratamiento de los carburantes, frente a la subida de hace un año, también ayudó a frenar la subida del IPC.
- Para los próximos meses prevemos que la inflación continúe en cotas muy modestas en parte debido a nuestra previsión de que los precios de los componentes subyacentes se mantendrán contenidos. Pese a la reciente mejora de los indicadores de actividad, la recuperación de la economía todavía se demuestra incompleta y condicionada a los riesgos de rebrotes de contagios del virus SARS-CoV-2 durante los próximos meses, lo que añadirá incertidumbre a las decisiones de consumo y seguirá frenando la recuperación del mercado laboral. Con todo, esperamos que la inflación mantenga una evolución moderadamente ascendente respecto a los niveles actuales, impulsada por la subida de los componentes no subyacentes.
- La publicación del indicador adelantado del IPC del mes de septiembre está en línea con nuestra previsión de inflación para el conjunto de 2020 del -0,3%.
